Pokles jsme čekali, ceny už se nám zdály nadhodnocené. Využili jsme toho k pokrytí našich pozic i k nákupům do zásoby pro naše zákazníky. Listopadová cena je tak relativně nižší a velmi netypická pro začátek topné sezony.
Stávající situace navazuje na letní vývoj, kdy začaly ceny naopak stoupat nezvykle brzy před topnou sezonou. Příčinou tehdy byla nervozita na trzích z vývoje války na Ukrajině a některé další dočasné události ve světě. Už tehdy se však předpokládalo, že růst nevydrží věčně a přijde korekce.
Muselo k tomu dojít. Nakonec se sešly tři faktory, kterým bych to bezprostředně přičítal. Zaprvé, Saudská Arábie oznámila plán zvýšit těžbu ropy.
Těží ji levněji než USA, které získávají ropu z břidlice a se kterými Saudská Arábie na trhu tradičně soupeří.
Zadruhé, nízký růst čínské ekonomiky má za následek také nízkou poptávku po energiích. U takto velké země to má celosvětový dopad. A zatřetí, v USA se blíží prezidentské volby. K tomu všemu jsou plynové zásobníky naplněné na 80 procent už od července.
Zvýšení napětí na Blízkém východě na přelomu září a října nemělo na cenové křivky v Evropě velký vliv. Bylo tak tomu i letos v dubnu, kdy také došlo k větší eskalaci napětí. Prudké pohyby na trzích v nejbližší době nepředpokládám. Minimálně do 5. listopadu, kdy jsou ve Spojených státech volby, nečekám velkou změnu trendu.
Autor je vedoucí tradingu společnosti Tedom
(Redakčně upraveno)
