Výsledky v meziročním srovnání podstatně vzrostly a překonaly jak náš odhad, tak konsensus trhu. Jednoznačný prim hraje velmi silná poptávka v USA, což podpořilo první zahrnutí výsledků akvírovaného Coltu. Management CZG potvrdil celoroční výhled.
Celkové výnosy vzrostly meziročně o 40,6 procenta na 4 729 mil. Kč. Náš odhad i tržní očekávání byly o 3,9 procenta a 2,7 procenta níže. Za meziročním růstem je vyšší počet prodaných zbraní, který dosáhl 304 tisíce kusů (nárůst o 33,5 % meziročně). Je to dílem velmi silné poptávky v USA, která již zahrnuje i akvírovaný Colt, plněním zejména military kontraktů v Africe a Asii.
Výnosy v USA meziročně vzrostly o 26,5 procenta a na celkových tržbách se podílí ze 62,5 procenta. Vysoký meziroční růst předvedly také Afrika (307,4 %), Asie (45,3 %) a Evropa (77,8 %). Vzhledem ke zpoždění v plnění zakázky pro českou armádu prodeje v ČR klesly o 56,2 procenta. Dodávky začaly až ve druhém pololetí.
Rostly také náklady na materiál a personální náklady, kvůli právě růstu tržeb a konsolidací Coltu, kdy došlo k nárůstu pracovníků CZG. Náklady na služby vzrostly na 886 milionů korun (meziročně o 78,6 %). Tento nárůst souvisí zejména s poradenstvím za akvizici Coltu, kdy náklady spojené s akvizicí dosáhly 177,1 mil. Kč.
EBITDA je za první polovinu roku 984,1 milionu korun (13,2 % meziročně). Nicméně EBITDA očištěná o náklady na služby se vyšplhala dokonce na 1 203 milionů korun. Marže je 20,8 procenta, což je pokles proti 25,8 procenta dosažených vloni, ale upravená marže o náklad na služby je 25,5 procenta. Čistý zisk meziročně vzrostl na 587,9 mil. Kč (54 %).
CZG potvrdila svůj výhled, kdy by tržby měly být v rozmezí 10,34-10,64 mld. Kč a EBITDA 1,99-2,19 miliard korun. Pololetní výsledky tvoří asi 47 procenta očekávaných výnosů a EBITDA 45 procenta. Nicméně ve druhém semestru se naplno projeví hospodaření Coltu, které do první poloviny přispělo jen asi měsícem.
Autor je analytik Komerční banky
(Redakčně upraveno)
