„Členové bankovní rady včetně guvernéra Aleše Michla tento krok svými výroky v podstatě dopředu avizovali,“ připomněl ve svém komentáři pro Finanční a ekonomické informace (faei.cz) Martin Gürtler, ekonom Komerční banky.
„Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku všech sedm členů bankovní rady,“ zdůraznili ve svých komentářích pro faei.cz Martin Kron, analytik Raiffeisenbank a Jan Bureš, hlavní ekonom společnosti Patria Finance. „Rozhodnutí bylo podpořeno novou prognózou, která předpokládá ještě mírný pokles úrokových sazeb do poloviny roku,“ doplnil Bureš.
Ekonové a analytici se shodují v tom, že hlavním důvodem pro obnovení cyklu klesajících úrokových sazeb byl pravděpodobně vývoj inflace na přelomu roku. „V prosinci dosáhla meziroční inflace tří procenta navzdory obavám se těsně udržela uvnitř tolerančního pásma ČNB,“ připomněl Martin Gürtler z KB.
Koruna během dne mírně posilovala směrem k 25,10 EUR/CZK v návaznosti na dopolední předběžný odhad lednové inflace, který nepatrně zvyšoval pravděpodobnost pokračující stability sazeb. „Po zveřejnění rozhodnutí se začala koruna posouvat k úrovni 25,15 EUR/CZK, ale během tiskové konference opět začala mírně posilovat,“ přiblížil Martin Kron z Raiffeisenbank.
Na následné tiskové konferenci guvernér tuzemské centrální banky Aleš Michl prozradil, že lednová inflace byla nad odhady ČNB, která predikovala pokles inflace až na 2,5 procenta. Zároveň tento výsledek podle něj může znamenat vyšší inflaci, než kterou předpokládá analytický aparát v rámci nové makroekonomické prognózy ČNB.
Jak uvedl analytik Martin Kron: „Sekce měnová ale připravila také dva alternativní scénáře, kdy v prvním je počítáno se setrvalejším nárůstem cen ve službách a výraznějším zdražováním potravin. Druhý scénář je postaven na předpokladech zhoršení zahraniční poptávky a setrvalejších tlaků v domácí ekonomice.“
Česká národní banka podle Krona očekává v základním scénáři průměrnou inflaci ve výši 2,4 procenta. „Inflaci budou tlačit směrem vzhůru ceny potravin a také ceny ve službách, ačkoli jejich růstové tempo by mohlo dále zpomalovat,“ vysvětlil.
„V tomto ohledu bude velmi zajímavé vidět výsledky alternativního scénáře, který představí Karina Kubelková na pátečním setkání s analytiky. Další proinflační rizika jsou podle bankovní rady spojená s vyšším růstem mezd a příliš rychlým rozjezdem aktivity na realitním trhu, která by mohla mít skrze imputované nájemné a tržní nájemné dopad do zvýšené inflace služeb,“ doplnil ekonom Jan Bureš.
Čtvrteční tisková konference guvernéra Michla se podle analytiků a ekonomů tradičně nesla v mírně jestřábím tónu. Michl mj. zmínil, že trajektorie sazeb může být oproti aktualizované prognóze ČNB vyšší. Ta nadále předpokládá pokles tříměsíční PRIBOR sazby pod tři procenta začátkem příštího roku. Další kroky ČNB budou pravděpodobně silně záviset na dalších datech z tuzemské ekonomiky.
