To v kombinaci se svižným růstem mezd potvrzuje zvýšenou dynamiku jednotkových mzdových nákladů, která přiživuje inflační tlaky. Ačkoli struktura HDP eurozóny za druhé čtvrtletí bude k dispozici až 6. září, na základě dat z jednotlivých států eurozóny se domníváme, že k růstu výrazně přispěly zásoby a čistý vývoz, zatímco domácí poptávka byla utlumená.
Ve druhé polovině roku nadále očekáváme solidní oživení spotřeby domácností podpořené růstem reálných disponibilních příjmů. Výrazné zklamání přinesla průmyslová produkce v eurozóně, která byla v červnu meziročně nižší o 3,9 procenta, zatímco se čekala -2,9 procenta. Nás ovšem tento údaj příliš nepřekvapil, jelikož meziměsíční pokles implikovaly již dříve zveřejněné národní statistiky.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
