Inflace povyroste nad 12 procent

Analýza
Data o vývoji české ekonomiky zveřejněná v dubnu ukážou slabší výsledky maloobchodu i průmyslu za únor. Kvůli vypuknutí válce na Ukrajině lze u těchto statistik čekat zhoršení hlavně v dalších měsících. Inflace za březen pravděpodobně zrychlila nad 12 procent meziročně, a to zejména z důvodu skoku cen u čerpacích stanic. Vrchol meziroční míry inflace čekáme na jaře mírně nad 13 procent.
Ekonomové Komerční banky očekávají vrchol meziroční míry inflace v květnu, a to mírně nad 13 procent. Ilustrační foto: Depositphotos.com

Maloobchodní tržby: Od maloobchodních tržeb za únor čekáme spíše slabší údaje. Spotřebitele trápila rychlá inflace, která držela spotřebitelskou úroveň na nízkých úrovních. Pokles registrací aut klesl, i když po meziměsíčním poklesu jejich prodejů v lednu zde vidíme prostor na mírný nárůst. Údaje z kreditních transakcí také indikují spíše opatrnost a navyšování nominálních výdajů právě z důvodu rostoucích cen.

U prodejů aut čekáme mírný meziměsíční růst o 0,2 procenta a meziroční pokles o 6,7 procenta. Zde je stále velkým problémem jejich snížená nabídka. V případě maloobchodních tržeb bez aut čekáme po lednovém meziměsíčním růstu o 1,6 procenta jejich reálné snížení o 0,4 procenta, což by v meziročním vyjádření znamenalo meziroční růst o 5,5 procenta.

Se zahrnutím prodeje aut by tak maloobchodní tržby měly zaznamenat meziroční růst o 1,5 procenta. Březen pravděpodobně přinese slabší údaje z důvodu zhoršeného sentimentu a prudkého zdražení u čerpacích stanic. Na druhou stranu u některých položek došlo k růstu z důvodu zvýšených nákupů spojených s válkou na Ukrajině.

PSALI JSME:
Maloobchodní tržby rostou, prodej automobilů přinesl zklamání

Průmyslová výroba: Od průmyslové výroby za únor čekáme po lednovém meziměsíčním vzepjetí o 3,1 procenta slabší údaje. Důvodem je opětovné slábnutí výroby aut, kterou stále trápí nedostatek výrobních komponent. Meziměsíčně se zde produkce po sezónním očištění snížila v únoru o 2,2 procenta a její meziroční propad se prohloubil na 23,9 procenta po lednovém poklesu o 11,4 procenta.

Naopak ve prospěch expanze průmyslové výroby za únor hovoří stále relativně příznivé hodnoty předstihových indikátorů, i když i zde došlo k jejich snížení. Příznivě dopadla i statistika z průmyslu v sousedním Polsku s meziměsíčním růstem o 2,1 procenta (SA).

V souhrnu tak čekáme od průmyslové výroby mírný pokles o 0,5 procenta meziměsíčně, což by v meziročním srovnání znamenalo meziroční růst o 2,5 procenta (WDA i NSA). V březnu lze s ohledem na eskalaci konfliktu na Ukrajině a přerušení některých dodávek do průmyslu z této oblasti čekat výraznější propad.

PSALI JSME:
Průmyslníkům kazí náladu válečná nejistota a inflace

Spotřebitelské ceny: U spotřebitelských cen za březen čekáme další podstatný nárůst. Meziměsíčně čekáme zdražení pro spotřebitele v průměru o 1,2 procenta, tedy podobně jako v únoru. Nicméně tentokrát byly pravděpodobně hlavním tahounem zdražování ceny u čerpacích stanic, které meziměsíčně v průměru přidaly více než 15 procenta.

U potravin odhadujeme za březen zpomalení tempa růstu cen k jednomu procentu meziměsíčně. K dalšímu navyšování dojde u cen energií a mírný kladný příspěvek do inflace lze opět čekat i z důvodu opožděného efektu zvyšování spotřebních daní z tabáku a alkoholu. Velkou otázkou je opět vývoj jádrové složky inflace, kde za březen počítáme jen s mírným zpomalením meziměsíčního tempa růstu pod 0,9 procenta meziměsíčně (SA). To by znamenalo její meziroční zrychlení do blízkosti 11 procent.

V souhrnu počítáme se zrychlením meziroční míry inflace na 12,2 procenta z předchozího tempa 11,1 procenta. Oproti prognóze České národní banky (ČNB) by to zaznamenalo odchylku o 2,4 procentního bodu. Vrchol meziroční míry inflace čekáme v květnu mírně nad 13 procent. Ve zbytku roku počítáme se zpomalováním meziměsíční dynamiky inflace a návratem meziročních růstu do jednociferného teritoria až na konci letošního roku.

Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Vláda zatím podceňuje inflační náraz, jenž Česko čeká

Zavřít reklamu ×
  1. Vše s tichým souhlasem vlády.která potřebuje zlikvidovat úspory občanů. Sice už 20 let křičí „spořte na důchod“ ,ale to byl asi jen vtip…….Vládě spolu s ČNB leží v „žaludku“ ty 3,3 biliony korun co mají občané naspořeny. Já mám taky hodně naspořeno a jak vidím kam směřuje vývoj v tomto nikým neřízeným státu tak šetřím stále víc a víc.

  2. Meziroční prosincová inflace pod 10 % je blbost. To by znamenalo, že by se za 2. pololetí musely ceny zvednout pouze a jen o zhruba 1 %. To je nereálné očekávání, inflační tlaky jsou podstatně tvrdší a setrvalejší.

Napsat komentář: Petr Zrušit odpověď na komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Ekonomika

Hrozí růst cen pohonných hmot nad 40 korun za litr

Zlevňování pohonných hmot, jež přechodně nastalo v polovině března, vzalo za své. Zdražování přitom nekončí. Benzín v uplynulých sedmi dnech zdražil o 24 haléřů na litr, nyní se podle údajů společnosti CCS prodává …

Česká ekonomika v závěru roku 2023 solidně rostla

Konečný odhad tuzemského hrubého domácího produktu (HDP) za čtvrté čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu ekonomiky z původních 0,2 na 0,4 procenta. V meziročním srovnání ekonomika vzrostla o 0,2 …

Nejčtenější

Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Jaká je budoucnost výškových dřevostaveb v Česku?

Analýza
V České republice stále platí zastaralá norma omezující výšku dřevostaveb na devět, respektive dvanáct metrů. Legislativa by se však měla brzy změnit. S ohledem na nespornou ekonomickou výnosnost projektů chtějí developeři stavět minimálně osmipatrové stavby (22,5 m), s výhledem do budoucna až osmdesátimetrové projekty, a to tzv. inženýrským způsobem.