Ta nyní například způsobila citelnější růst cen elektřiny, více než desetiprocentní. Došlo ovšem také k růstu cen některých potravin, když máslo meziročně zdražilo o více než 40 procent, zatímco čokoláda o více než 14 procent. Cena másla v ČR roste nejvýrazněji v celé EU. Zčásti za silným růstem stojí růst celosvětové poptávky po mléce, který převyšuje růst jeho nabídky.
Tento převis nutí výrobce mlékárenských výrobků orientovat se na takovou produkci, která je konkurenčnější, takže ztráta tržního podílu by se hůře napravovala, což je případ třeba výroby sýrů. Na výrobu másla se tak dostává omezenější objem surovin, což tlačí jeho cenu nahoru. V Česku se pak přidávají místní faktory v podobě cenotvorby obchodních řetězců, dané relativně nízkou konkurencí.
Říjnové zrychlení inflace pro ČNB dalším argumentem k tomu, aby zvážila pozastavení svého probíhajícího snižování úrokových sazeb.
Koruna však po zveřejnění údaje o říjnové inflaci výrazněji nereagovala, což svědčí o tom, že trh vidí pravděpodobnost „přestávky“ ve snižování sazeb stále stejnou jako před jeho zveřejněním.
Guvernér ČNB Aleš Michl by podle svých slov rád viděl takzvanou jádrovou inflaci pod úrovní dvou procent, jak uvedl minulý týden. Takový výhled však nově zveřejněná prognóza ČNB nezahrnuje. Což může být další důvod pro „přestávku“ ve snižování sazeb, a to dost možná už na prosincovém zasedání bankovní rady tuzemské centrální banky.
Dalším důvodem pro pozastavení snižování sazeb může být nejistota vznášející se nad světovou ekonomikou po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem. Jeho slibovaná opatření typu zavádění vysokých plošných cel mohou zvýšit inflační očekávání a tlačit tržní úrokové sazby nahoru, a to i v Česku.
Autor je hlavní ekonom Trinity Bank
(Redakčně upraveno)
