Historicky nízké úrokové sazby mezi lety 2018-2020 vedly k masivní emisi firemních dluhopisů, jejichž splatnost přichází právě nyní. Mnoho emitentů však nebylo připraveno na výrazné ekonomické změny, včetně rostoucí inflace a stagnujícího růstu hrubého domácího produktu (HDP).
Korporátní dluhopisy mohou být lákavé kvůli slibovaným výnosům, ale je důležité pochopit, že vyšší výnos často odráží vyšší riziko. Investoři by si měli vždy klást otázku: Proč mi někdo nabízí tak vysoký výnos?
Pokud emitent není schopen doložit transparentní výsledky nebo dobrovolně neprochází auditem, měl by to být pro investory jasný varovný signál. Dluhopisy v emisní hodnotě do 25 milionů korun navíc nepodléhají žádné regulaci, což ještě zvyšuje jejich rizikovost.
Investice do dluhopisů vyžaduje pečlivou analýzu rizik spojených s emitentem i tržním prostředím. Jedním ze zásadních faktorů je bonita emitenta, tedy jeho schopnost splácet závazky včas. Nezajištěné firemní dluhopisy představují pro investory výrazně vyšší riziko.
Emitenti těchto dluhopisů často nemají povinnost poskytovat detailní finanční informace nebo procházet nezávislým auditem, což znemožňuje objektivní posouzení jejich finanční situace. Tento nedostatek transparentnosti může vést k situacím, kdy investoři čelí riziku úplné ztráty vloženého kapitálu.
Častým mýtem je také předpoklad, že dluhopisy jsou automaticky zajištěné. To je omyl. Dluhopis je nástroj, který nabízí pevný výnos, avšak v případě úpadku emitenta mohou být investoři vystaveni plné ztrátě investovaného kapitálu.
Další významné riziko představují emisní podmínky dluhopisů. Pokud emitent dobrovolně nezveřejňuje kompletní dokumentaci k emisi nebo nabízí podmínky, které zvyšují riziko nesplácení, měli by se investoři mít na pozoru.
Častým zavádějícím tvrzením v marketingových materiálech bývá například zmínka o „garanci ČNB“. Ve skutečnosti schválení prospektu Českou národní bankou (ČNB) pouze potvrzuje, že dokument splňuje zákonem požadované náležitosti, nikoli že garantuje bezpečnost investice.
To platí zejména pro soukromé emise a emise do objemu jednoho milionu eur, kde regulace není vyžadována vůbec. Investoři by proto měli k těmto nabídkám přistupovat s mimořádnou obezřetností.
Autor je spolumajitel skupiny Salutem Group
(Redakčně upraveno)
