Na prosincových datech z tuzemského maloobchodu se projevila již několik čtvrtletí známá skutečnost, totiž že na spotřebitele a jejich kupní sílu nepříznivě dopadá vysoká inflace, což je reflektováno propadem spotřeby domácností.
Vysoká inflace a jí způsobený zářez do peněženek tuzemských domácností vedly k tomu, že se maloobchodní tržby nezvedly ani v rámci nákupů spojených s vánočními svátky.
Spotřeba domácností a tedy také maloobchodní tržby budou pod nepříznivým tlakem vysoké inflace a poklesu reálných mezd přinejmenším v letošním prvním čtvrtletí a tyto nepříznivé tlaky se mohou dále protáhnout i do jarních měsíců.
Meziroční pokles maloobchodních tržeb byl tažen poklesem prodejů u potravin a nepotravinářského zboží, zatímco prodeje pohonných hmot si v prosinci připsaly meziroční nárůst. U nepotravinářských výrobků byl zaznamenán dvouciferný meziroční pokles tržeb v prodejnách s výrobky pro domácnost – o 11,4 procenta, a u počítačů a telekomunikačního zařízení – meziročně o 10,1 procenta.
Poklesy tržeb, byť v meziročním vyjádření, byly zaznamenány také u většiny ostatního sortimentu u nepotravinářského zboží, výjimkou byly prodejny s farmaceutických a zdravotnickým zbožím s růstem tržeb o 3,9 procenta.
Prodeje skrze internet a zásilkové služby v prosinci meziročně klesly o 10,6 procenta. Meziroční pokles tržeb u této formy prodejů byl zaznamenán ve všech měsících loňského roku. Nepříznivou roli u vývoje tržeb za prodeje skrze internet a zásilkové služby hrála jak srovnávací základna, tak menší ochota a schopnost spotřebitelů více utrácet.
Za celý rok 2022 klesly maloobchodní tržby o 3,6 procenta. Také po většinu prvního pololetí roku 2023 a takřka s jistotou po celé letošní první čtvrtletí lze v důsledku vysoké inflace očekávat nepříznivý vývoj nejen u maloobchodních tržeb, ale také u spotřeby domácností jako celku.
Nejpozději od třetího čtvrtletí letošního roku by se ale mohly maloobchodní tržby začít v meziročním vyjádření oživovat. Předpokládanému oživení maloobchodních tržeb pomůže jak nízká meziroční srovnávací základna představovaná vývojem v maloobchodě v roce 2022, tak skutečnost, že v letošním druhém pololetí by měla v meziročním vyjádření začít růst reálná mzda s tím, jak se zmírní inflace.
Nepříznivý dopad vysoké inflace na reálné příjmy domácností a na jejich spotřebu je výraznou zátěží pro vývoj hrubého domácího produktu (HDP) České republiky, neboť spotřeba domácností má na celkový výkon ekonomiky zásadní vliv.
Právě slabší spotřeba domácností vedla HDP k mezičtvrtletnímu poklesu v loňském třetím a čtvrtém čtvrtletí a česká ekonomika tak v loňském druhém pololetí upadla do recese.
V letošním prvním čtvrtletí by se ale mohl výkon české ekonomiky v mezičtvrtletním vyjádření víceméně stabilizovat a od druhého čtvrtletí by se HDP mohl vydat k mezičtvrtletnímu růstu, spotřeba domácností nicméně představuje riziko ve směru slabšího výkonu české ekonomiky v prvních dvou čtvrtletích letošního roku.
Autor je hlavní ekonom společnosti Generali Investments CEE
(Redakčně upraveno)
