Guvernéři Fedu se na středečním zasedání věnovali technickým otázkám spojeným s tímto krokem a celkový posun podtrhla i zmínka v komentáři o pokroku ekonomiky směrem k dosažení cílů maximální zaměstnanosti a dvouprocentní inflace.
Další náznaky o blížícím se omezení objemů nákupů můžou přijít v rámci vystoupení šéfa Fedu Jerome Powella na konferenci v Jackson Hole 26. až 28. srpna, oficiální oznámení omezení nákupů by tak mohlo následovat již na zasedání 6. září. Vlastní snížení nákupů dluhopisů očekáváme v období od listopadu letošního roku až do začátku roku 2022.
Pro trhy se tímto definitivně otevírá nová kapitola. Investoři se nebudou moci spolehnout na bezpodmínečnou podporu Fedu a budou nuceni bedlivě sledovat data o růstu a inflaci spolu s vývojem epidemiologické situace, aby správně předvídali další kroky americké centrální banky. Výsledkem bude více volatility a slabší výkonnost akcií i dluhopisů oproti období „bezpodmínečné“ podpory centrálních bank.
Autor je makroekonomický analytik Generali Investments CEE
(Redakčně upraveno)
