Ministerstvo financí si díky nízkým sazbám ČNB půjčilo téměř zadarmo

Názor
Dnešní aukce ministerstva financí nabídla rozmanité spektrum státních dluhopisů. I přes klesající výnosy ale zůstává poptávka investorů vysoká. Největší zájem byl o dluhopis s plovoucí úrokovou sazbou se splatností sedmi let, který z dnešní perspektivy nabídl v aukci velmi atraktivní výnos kolem dvou procent.
Ministerstvo financí si díky nízkým sazbám ČNB půjčilo téměř zadarmo. Foto: wikimedia, ŠJů

Na trhu se přitom většina státních dluhopisů obchoduje pod jednoprocentní hranicí. Zároveň se v tomto případě odvíjí úrokové platby státu od 6M PRIBORu, resp. od výše úrokové sazby České národní banky (ČNB). Po jejím nedávném snížení téměř na nulu tak jde o velmi levný zdroj finančních prostředků.

Celkem tak v dnešní aukci ministerstvo financí prodalo 9,7 miliard korun státních dluhopisů, zatímco investoři poptávali 60,9 mld. Kč. Stát si v uplynulých týdnech podle našich odhadů zajistil v podstatě všechny výpůjční potřeby pro letošní plánovaný deficit veřejných financí.

Na druhou stranu stále vnímáme velké riziko významně vyšších letošních výpůjčních potřeb. Podle nás bude chtít ministerstvo využít příznivých podmínek na finančních trzích a předfinancovat si některé splátky státních dluhopisů maturujících na začátku příštího roku. Skutečný deficit letošního státního rozpočtu může být navíc výrazně vyšší, než s čím v současnosti počítá vláda, což by měly odhalit průběžné výsledky rozpočtu v nejbližších měsících.

Navíc díky bohatému kalendáři splatných státních dluhopisů a vysokému deficitu státního rozpočtu mohou výpůjční potřeby v příštím roce snadno přesáhnout ty letošní. Poptávka po tuzemských státních dluhopisech však už nemusí být tak vysoká a náklady na obsluhu státního dluhu mohou být vyšší, než v současnosti očekává Ministerstvo financí.

Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Desetileté dluhopisy pod procentem

×

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Finance

Dluh zemí EU se skokově zvýšil o 943 miliardy eur

Pandemie koronaviru se výrazně podepsala na hospodaření zemí EU a vedla k dalšímu zadlužování. Ještě na začátku roku se schodek rozpočtů zemí eurozóny pohyboval pod hranicí tří procent, nicméně už ve druhém kvartále …

Agentura Fitch potvrzuje Česku rating

Světově významná ratingová agentura Fitch Ratings včera opět potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-. Česko tak vykazuje stejný stupeň spolehlivosti svého zadlužení jako Belgie, …

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

„Předvídanost bitcoinu? Bude omezen celkovou zásobou stejně jako zlato,“ říká Dominik Stroukal

Rozhovor
Kryptoměnový svět se bouřlivě rozvíjí. Od roku 2009, kdy vznikly první kryptoměny jsme byli svědky několika vzestupů a pádů. Spousta lidí a firem se snaží z „bitcoinového světa“ udělat víc, než jen „digitální zlato“ a vytvořit standardní finanční produkty. Vloni se cena bitcoinu vyšplhala až k magické hranici 40 tisíc dolarů za jeden bitcoin. Nyní se dá očekávat, že bitcoin může letět strmě dolů až o 80 %, říká …
Rolovat nahoru