Léčba diabetu pomocí GLP-1 přípravku Ozempic a léčba na hubnutí Wegovy zůstávají hlavními faktory růstu, přičemž tyto dva klíčové produkty nyní samy o sobě představují téměř 60 procent tržeb společnosti.
Vedení společnosti využilo aktuálních výsledků k oznámení druhé revize růstu prodeje pro tento rok, přičemž nyní očekávají, že celkové tržby v roce 2024 vzrostou o 22-28 procent. Zatímco vedení očekává vyšší tržby, nyní vidí růst provozního zisku pro rok 2024 snížený na 20-28 procent, oproti dříve oznámeným 22-30 procent.
Při bližším pohledu však existují dobré důvody pro toto snížení a Novo Nordisk si nadále udržuje silné hrubé marže ve výši 85 procent. Tlak pochází z vyšších výdajů na výzkum a vývoj, především kvůli jednorázovému odpisu ve výši 5,7 miliardy korun z uzavřeného fáze 3 klinického zkoušení.
Zároveň dodatečné náklady na výzkum a vývoj souvisejí s nákladnými klinickými zkouškami v pozdních fázích, což je pozitivní indikace, že Novo Nordisk úspěšněji pokročil ve svém výzkumném a vývojovém portfoliu, než se očekávalo.
I když Novo Nordisk nadále vykazuje silné výsledky, tento výkon se okamžitě nepromítl do ceny akcií. Očekávání od Novo Nordisk jsou vysoká a s vysokou valuací, kde forwardový poměr ceny k ziskům činí 37x, investoři očekávají ‚téměř dokonalost‘.
I když snížení odhadu provozního zisku pro tento rok nevypadá na první pohled dobře, zdá se, že k tomu dochází z dobrého důvodu a nemění to celkový příběh růstu zisků společnosti Novo Nordisk.
Autor je tržní analytika společnosti eToro
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
