Odrazili jsme se ode dna, tempo růstu ale bude zatím pomalé

Názor
Obrovský dubnový pád, květnové nadechnutí – a jak dál? Data z ekonomických indikátorů naznačují, že soukolí se pomalu roztáčejí, ale že úplně hladké to nebude. Kdy se ekonomika vrátí do normálu a jaké nástrahy na ni čekají?
Koronavirovou krizi celosvětově odnesly především služby. Ilustrační foto: Depositphotos.com

Všichni samozřejmě neustále sledujeme vývoj kolem koronaviru i ekonomické krize. Ta, doufejme, kulminovala v dubnu, návrat k běžnému ekonomickému fungování bude ale pomalý.

Zatím zůstáváme v nejistotě, firmy ani domácnosti tak nemohou nijak výrazně plánovat na měsíce příští. Potřebujeme data: Výsledky vývoje, předpoklady, očekávání. Dokonce ani největší centrální banky se nezdráhají přiznat, že tápou, a spoléhají v podstatě hlavně na lékařské zprávy o vývoji pandemie. Ta totiž není (nebyla) krátká, nešlo o několik týdnů, nýbrž měsíců. To silně otřáslo s firmami i domácnostmi.

Máme tedy k dispozici nějaké konkrétnější údaje? Co se viru týká, zatím se zdá, že pomalu odchází, počty nakažených, byť nesouvisle, klesají. Pokud jde o ekonomiku, duben zaznamenal dramatický, až extrémní propad. Indikátory ekonomické aktivity za květen už ale ukazují určité nadechnutí, oživení.

Růst? Zatím ne

Toto oklepání ovšem nebude v podobě růstu, budou se jen zmírňovat dubnové propady. Potvrzují to například indexy z amerických průmyslových firem – jsou stále v negativním pásmu, což značí, že ekonomická aktivita nadále klesá. Jen daleko menším tempem. Podobně jsou na tom i další odvětví, jako stavebnictví nebo reality.

PSALI JSME:
Ekonomika si osahává dno a inflace brzdí

Jak je na tom Evropa? Stejně. Květnový index ZEW sentimentu (jde o indikátor optimismu panelu 350 institucionálních investorů a analytiků v Německu – pozn. red.) současné situace ukazuje další prohloubení extrémního oslabení z dubna. Index ZEW sentimentu ekonomických očekávání ukázal vzestup – vychází však z téměř nulového základu a není možné přesně určit, jak velký vzestup ekonomická veřejnost, jejíž odpovědi jsou předmětem průzkumu, očekává.

Index nákupních manažerů

Podobné údaje najdeme i v indexu nákupních manažerů PMI (Index nákupních manažerů je celosvětově používaný indikátor, který značí sentiment ve výrobním sektoru, potažmo v celé ekonomice. V angličtině se nazývá Purchasing Managers Index a odtud vychází jeho zkratka. Počítá se pro více než 30 zemí a každá země vykazuje svůj národní PMI – pozn. red.), který sleduje služby a zpracovatelský průmysl z Německa a Francie a přepočítává je na celou eurozónu.

Také podle něj jsme do května vkročili s poklesem, který je mírnější než v dubnu. Poznámka na okraj: Jednou z oblastí, v nichž se tato krize odlišuje, je odvětví, které nejvíc zasáhla. Zatímco při typických krizích – když slábne ekonomika Číny nebo zuří ekonomické války, kupříkladu – je první na ráně zpracovatelský průmysl, koronavirovou krizi odnesly především služby.

PSALI JSME:
Čína zatíná před Hongkongem své svaly, akcie padají. Trump potřebuje viníka

Hodně rizik ve hře

Co z těchto výsledků vyplývá? Poklesy budou možná pokračovat i v červnu a především kvůli obrovskému dubnovému propadu se to dotkne i hrubého domácího produktu.

Návrat k alespoň nějakému růstu můžeme předpokládat až začátkem druhého pololetí, osobně si ale myslím, že bude pozvolný. Netušíme, zda se nemoc vrátí v dalších vlnách. A jsou zde i další rizika – čerstvá zpráva například hovoří o tom, že Čína se chystá zavést přísnější bezpečnostní zákony v Hongkongu. To je sice malé území, ovšem s velkým významem – je to bod sváru hospodářských velmocí a dost možná nejsme daleko od dalšího sporu dvou největších ekonomik světa. Obchodní války jsou velkým strašákem, který může s oživením ještě hodně zamávat.

Čekám tedy opatrné a rozvláčné tempo ekonomického růstu druhého pololetí. Domácnosti se jistě ještě nějaký čas nepohrnou do nákupů zboží trvalejší spotřeby, jako je elektronika, auta, nemovitosti. Stejně tak firmy si dobře rozmyslí každou investici, rozpočty budou opatrné. Citelnější oživení ekonomické aktivity a růstu podpořené poptávkou tak podle mě nastane nejdřív v roce 2021.

PSALI JSME:
Šok! Tak velký propad českého průmyslu nikdo nečekal

×

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Ekonomika

Ceny nových automobilů i ojetin citelně rostou

V Německu sice už teď hovoří o nejzávažnější krizi autoprůmyslu za sto let, avšak z cen v českých autoprodejnách nic takového vyčíst nelze. Jako by autoprůmysl vlastně nebyl koronavirem nijak dotčen a jako by se …

Koruna padá, skepsi nepodléhejme

Koruna citelně oslabuje. Za uplynulý třicet dní oslabila vůči euru z kurzu pod úrovní 26,10 na hodnotu, z počátku tohoto týdne, nad 27,20 koruny za euro, tedy na nejslabší úroveň od letošního května.  

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

„Hokejista nerovná se automaticky milionář. Takových je jen zlomek,“ říká kladenský útočník

Rozhovor
S hokejem začínal poměrně pozdě, až v sedmi a půl letech, v rodném Chomutově. Tam zažil první góly, první pády na tvrdý led. A taky dva drsné pády životní. Ale i díky nim se naučil, že je vždy dobré mít naspořeno pro strýčka Příhodu, a že je spousta věcí, které si kupujeme, ale vlastně vůbec nepotřebujeme. „K tomu, aby byl člověk milionář, nepotřebuje mít miliony na kontě,“ říká v rozhovoru pro FAEI.cz kladenský …
Rolovat nahoru