Aktuálním hnacím motorem ceny zlata je kombinace několika klíčových faktorů – obavy z recese, politické napětí, ale také slábnoucí americký dolar. Na základě toho se investoři snaží minimalizovat potenciální volatilitu hodnoty portfolií, což potvrzují i jedny z předních investičních bank – Goldman Sachs a UBS.
Ta odhaduje, že celková letošní poptávka po zlatě by měla dosáhnout 830 metrických tun, což je téměř dvojnásobek oproti prognóze z počátku roku. Údaje z průzkumu World Gold Council (Světová rady pro zlato) zase odhalují potenciál navýšení zásob zlata u 95 procent centrálních bank – zejména v zemích rozvíjejících se trhů, jejichž cílem je ochrana před kurzovými a geopolitickými riziky.
Není to tak dávno, co jsem psala o překonání hranice 3 000 dolarů převážně v důsledku změny celní politiky Donalda Trumpa, a máme tu opět nové absolutní maximum – a opět i díky tomuto riziku. Trump sice v srpnu uvedl, že změny celních sazeb se samotného zlata týkat nebudou, ale obecné narušení globálního dodavatelského řetězce investory dále přimělo zlato nakupovat jako pojistku.
Po překonání hranice 4 000 dolarů za unci zvýšila Bank of America svůj výhled na cenu zlata pro rok 2026 na 5 000 dolarů. Blízko této hranice upravila svůj odhad i Goldman Sachs, která stanovila o něco nižší predikci na úrovni 4 900 dolarů za unci do prosince příštího roku.
I když je růst zlata extrémní, s ohledem na výše zmíněné faktory – jako je snaha o dedolarizaci Číny nebo obavy investorů z geopolitických rizik – budou s největší pravděpodobností i nadále pohonnými silami růstu ceny tohoto drahého kovu.
Pokud budou tyto faktory přetrvávat, zlato by mohlo hranici 5 000 dolarů pravděpodobně překonat i dříve, než banky predikují. Jedno je však jisté – nemusíme se bavit o tom zda, ale kdy zlato překoná i tento historický milník, protože jde jen o otázku času.
Euforie plynoucí z býčí rally zlata může některé investory a obchodníky přivést k myšlence nákupu bez ohledu na detailnější plánování, ale takový přístup z dlouhodobého hlediska nese násobně vyšší riziko. Rozumnější je podívat se na situaci objektivně a zhodnotit všechny potenciální scénáře.
Fundamentální faktory stále nahrávají růstovým vyhlídkám, ale nákup na současných rekordních cenových úrovních výrazně snižuje poměr mezi podstoupeným rizikem a potenciálním výnosem. Vhodnější je počkat na případnou korekci (podobně jako v případě výprodejů v obchodech, kdy dokážeme nakoupit za výhodnější cenu, pozn. aut.).
Kromě načasování vstupu na trh patří k populárním přístupům zejména pravidelný – postupný a dlouhodobý nákup. Doporučuje se realizovat přibližně jednou měsíčně. Výhodou je, že při něm není třeba sledovat aktuální cenu, protože cílem je primárně ochrana finančních prostředků před inflací.
Nárůst ceny zlata netěší úplně všechny. Zatímco investoři slaví vysoké zhodnocení investic, šperkaře sužují obavy. Neustálé navyšování cen totiž dramaticky zvyšuje náklady na výrobu a tlačí na marže. Společnosti, jako Mejuri, Pandora nebo Signet Jewelers, jsou kvůli tomuto prudkému tempu nuceny zvyšovat ceny nebo hledat nové materiály.
Například Mejuri, klenotník známý tím, že prodává luxusní šperky za dostupnější ceny, oznámil rozsáhlé inovace produktů s cílem udržet poměr ceny a kvality. Na druhou stranu Pandora v rámci hospodářských výsledků za letošní druhé čtvrtletí přiznala pokles marže o 80 bazických bodů.
Autorka je analytička společnosti Wonderinterest Trading
(Redakčně upraveno)
