ADP report je ale poměrně nespolehlivým prediktorem klíčové statistiky z amerického trhu práce (NFP), která bude zveřejněná tento pátek. Celkově ale zaměstnanost v USA dále robustně roste. To podle nás ostatně potvrdí i NFP report v závěru týdne.
Na plánované tiskové konference ve středu večer (ve 22:00 SELČ, pozn. aut.) by americká administrativa měla oznámit strategii ohledně cel. Dostupné informace se liší, ale obecně hovoří o možnostech, mezi kterými je víceúrovňový systém až s 20% cly na vybrané země či reciproční cla s výjimkami, resp. nižšími sazbami pro vybrané země.
Oznámení může alespoň částečně zmírnit převládající nejistotu, byť to není zaručené vzhledem k předchozím zkušenostem. Podle předchozího vyjádření z Bílého domu by cla měla vstoupit v platnost téměř ihned.
Obchodování na finančních trzích bylo před zásadní večerní událostí nervózní. Americký dolar vůči euru oslabil o 0,3 procenta nad 1,08 USD/EUR. Maďarský forint a polský zlotý zpevnily o 0,2 až 0,5 procenta. Maďarskému forintu se díky výraznému posílení podařilo prolomit hranici 400 HUF/EUR.
Česká koruna postrádala impuls a zůstává tak poblíž otevírací úrovně. Na obchodování neměla zásadní dopad ani informace ohledně výsledku hospodaření tuzemských veřejných financí, které skončily v deficitu 2,2 procenta hrubého domácího produktu (HDP) v roce 2024, což značilo citelné zlepšení o 1,5 procentního bodu oproti roku 2023.
To také reflektuje pozitivní dopad konsolidačního balíčku. I díky tomu a také nízké míře zadlužení a nižším schodkům veřejných financí zůstává Česká republika na stupnicích ratingových agentur jako nejlépe hodnocená země ve středoevropském regionu.
Polská centrální banka (NBP) dle očekávání ponechala klíčovou úrokovou sazbu na 5,75 procenta. Jestřábí naladění guvernéra Glapińskeho zřejmě bude pokračovat i nadále, přesto by ale v září mohlo dojít k uvolnění měnové politiky NBP.
Celkově kolegové z SG odhadují dvojí snížení sazeb o 25 bazických bodů do konce roku. Pokud by ale nedávná slabost v datech (nižší inflace, maloobchodní tržby a slabší mzdový růst) byla dále potvrzována, na stole pak může být i dřívější a výraznější uvolnění měnové politiky.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
