Zpráva PMI uvádí, že v říjnu došlo k nejrychlejšímu růstu výroby a nových zakázek od října 2018. A export dokonce rostl nevyšším tempem od června 2018. Je pravda, že export i výroba mají z letošního roku co dohánět, ale přesto je to příznivá zpráva. Dohromady s celkovou expanzí ekonomiky dokládá, jak rychlé mohlo být zotavení ekonomiky, nebýt druhé vlny pandemie. Poprvé od února 2019 firmy nabíraly nové pracovníky.
Růst předstihových indikátorů aktivity ve výrobě je dobrou zprávou, ale přesto se domníváme, že k negativnímu dopadu na výrobu dojde. Již ve zprávě za říjen firmy ve svých vyhlídkách na budoucnost byly nejméně optimistické za poslední čtyři měsíce. Na druhou stranu je zde velká šance, že při druhé vlně pandemie nedojde tak jako na jaře k spontánnímu uzavření průmyslové výroby.
Důvodem je lepší vývoj v zahraničí a tedy existující vnější poptávka, i když i zde dojde k útlumu z titulu druhé vlny v ostatních evropských zemích. Průmysl se ale navíc bude vyrovnávat s pracovní silou v důsledku epidemických opatření. Zpráva rovněž uvádí, že se firmy potýkají s problémem převádění vyšších cen vstupů na klienty, a jejich účtované ceny klesají.
Za září – a možná i za říjen – uvidíme růst průmyslové výroby. Nicméně za celé čtvrté čtvrtletí počítáme s jejím mezikvartálním poklesem o čtyři procenta.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
