Čísla mohou ustoupit do pozadí za komentáře managementu. Investoři budou sledovat zejména výhled na rok 2026, hlavně čisté úrokové výnosy (NII) a to, jak se tyto instituce plánují vypořádat s potenciálním omezením úrokových sazeb a změnami v politice centrální banky.
Úvěrová kvalita zůstává klíčovým tématem, které je třeba sledovat. Ačkoli banky doposud zůstaly odolné, analytici budou hledat jakékoli známky rostoucích ztrát v portfoliích spotřebitelských i komerčních úvěrů.
Jakékoliv nedostatky by mohly ohrozit výhled, který podporoval bankovní akcie po celý rok 2025. Vzhledem k tomu, že širší trh čeká v tomto čtvrtletí růst zisků přibližně o osm procent, není zde velký prostor pro chyby.
Zatímco se index S&P 500 drží blízko rekordních maxim, vládní návrh na agresivní zastropování úrokových sazeb u kreditních karet na 10 procent přinesl do bankovního sektoru těsně před zveřejněním kvartálních výsledků novou vlnu politického rizika.
Vzhledem k tomu, že roční procentní sazby nákladů (RPSN) u amerických kreditních karet často přesahují 20 procent, limit ve výši deseti procent by znamenal přímý zásah do čistých úrokových marží.
Banky, jako JP Morgan, Citigroup a Bank of America, tak nyní musejí vyvažovat své finanční výsledky v prostředí nejistoty, která by mohla výrazně změnit ziskovost celého segmentu spotřebitelských úvěrů.
Výsledky velkých bank slouží jako důležitý indikátor pro celou americkou ekonomiku. Vzhledem k tomu, že se index S&P 500 aktuálně obchoduje u horní hranice své historické valuace, budou to právě očekávání generálních ředitelů bank, které rozhodnou o tom, zda akciová rally na trzích bude pokračovat i letos.
Pokud největší bankovní domy naznačí opatrnost ohledně poptávky po úvěrech nebo aktivity na kapitálových trzích, mohli bychom se dočkat prudkého nárůstu volatility, který by se mohl přelít i mimo finanční sektor.
Autor je investiční analytik společnosti eToro
(Redakčně upraveno)
