Tato událost je pozoruhodná tím, že k ní došlo jen několik dní poté, co Spojené státy formálně povolily vývoz H200 do Číny za přísných podmínek. Výsledkem je situace, kdy jedna strana povoluje a druhá zastavuje, což má za následek ztrátu miliardových objednávek, plánů dodávek a geopolitického vlivu.
Co se přesně stalo na celnici
Dne 14. ledna 2026 se objevila informace, že čínské celní orgány v uvedeném týdnu informovaly celní agenty, že americké čipy Nvidia H200 AI nesmějí být dovezeny do Číny. Aktualizace zprávy přišla 15. ledna 2026.
Kromě celních pokynů se 13. ledna 2026 v Říši středu konala setkání s domácími technologickými společnostmi, na nichž jim byly dány výslovné pokyny, aby tyto čipy nekupovaly, pokud to není absolutně nezbytné.
Motiv nebyl oficiálně vysvětlen a nebylo definitivně potvrzeno, zda jde o formální zákaz, nebo dočasné opatření. V pozadí však stojí širší kontext napětí mezi Spojenými státy a Čínou v oblasti AI.
Zpráva také zmiňuje možnost, že tento krok může souviset se snahou získat vyjednávací pozici před dubnovou návštěvou amerického prezidenta Donalda Trumpa v Pekingu, kde se má setkat se svým čínským protějškem Si Ťin-pchingem.
Proč je H200 strategickou municí
H200 je čip tak výkonný, že se stal politickou a bezpečnostní otázkou. Má velkou paměť 141 GB a velmi rychlý přístup k datům s propustností 4,8 TB/s. Je navržen pro extrémně náročné výpočty umělé inteligence, proto existují omezení, kdo jej může koupit a k čemu jej lze použít.
Loni 22. prosince se objevila informace, že společnost Nvidia sdělila čínským klientům, že chce zahájit dodávky H200 do Číny před lunárním novým rokem, tedy v polovině února 2026. Aktualizace zprávy přišla ve stejný den.
Dodávky, objednávky a tlak na čínský ekosystém
Plánovala se první dodávka z existujících zásob v rozsahu 5 000 až 10 000 modulů, což odpovídá přibližně 40 000 až 80 000 čipům H200. Celý harmonogram podléhal schválení čínskou stranou a bylo zdůrazněno, že bez oficiálního souhlasu není nic jisté.
Domácí technologické společnosti dostaly pokyn omezit nákupy, pokud to není nezbytně nutné, což mění krátkodobé plánování výpočetní kapacity. Zároveň se podle dostupných informací očekává, že tento čip přinese výkonnostní skok čínským technologickým gigantům.
Čip H200 je totiž popisován jako přibližně šestkrát výkonnější než H20, což je verze určená pro Čínu. Zatímco americká pravidla stanovila vývozní režim s 50% limitem a 25% poplatkem, čínská celní praxe naznačuje, že i když jsou splněny vývozní podmínky, rozhodující může být konečná kontrola při vstupu do země.
Jak to může ovlivnit cenu akcií
V krátkodobém horizontu to obvykle působí jako čistý šok z nejistoty. Když se objevila zpráva, že H200 neprojde čínskou hranicí, akcie společnosti Nvidia toho dne klesly o 1,4 procenta. U takových akcií trh často reaguje, aniž by měl odpověď na klíčovou otázku, zda jde o definitivní zákaz, nebo jen o dočasné pozastavení a přípravu nových pravidel.
Ve střednědobém horizontu bude rozhodující, zda se prodej do Číny vrátí v nějaké regulované formě, nebo zda se okno pro H200 výrazně zúží. Čína je pro Nvidii velkým trhem i mimo jednu generaci čipů. Za poslední fiskální rok (končící 26. ledna 2025, pozn. aut.) vykázala tržby z Číny, včetně Hongkongu, ve výši 17 miliard dolarů, což představuje 13 procent celkových tržeb.
Pokud se omezení promítnou do nižších objemů dodávek, nebo delších schvalovacích procesů, trh může tuto situaci zohlednit v konzervativnějších očekáváních růstu, vyšší volatilitě a citlivější reakci na jakékoli další zprávy z Washingtonu a Pekingu.
Čipy, které změnily pravidla hry
Příběh H200 ukazuje, jak se čipy AI proměnily z technologického zboží ve strategické aktivum. Dne 13. ledna 2026 zavedly Spojené státy vývozní režim s laboratorními testy, 50% limitem a 25% poplatkem, ale 14. ledna 2026 přišla zpráva, že čipy neprojdou čínskou hranicí.
Mezitím probíhaly přípravy na dodávky v polovině února 2026. Následující týdny ukážou, zda jde o definitivní zastavení, nebo o dočasné opatření, které bude zrušeno v závislosti na průběhu jednání. Jisté je, že v případě čipu H200 již nestačí mít vývozní licenci. Potřebuje také zelenou pro vstup.
Autorka je předsedkyně představenstva společnosti Capital Markets
(Redakčně upraveno)
