Výrobní čísla tak zatím indikují spíše omezené dopady odeznívání efektu předzásobení. Pokles průmyslových zakázek v květnu a červnu ale vysílá varovný signál. Stavební výroba v červnu meziměsíčně posílila zejména díky inženýrskému stavitelství. Stavebnictví letos celkově čerpá z oživení poptávky po rezidenčních nemovitostech a vyšších vládních investic.
Data z eurozóny byla vesměs smíšená. Překvapivý pokles průmyslových objednávek v Německu (-1,0 % m/m vs. oček. +1,1 %, pozn. aut.) později kompenzovala lepší data maloobchodních tržeb v eurozóně, která ukázala na meziměsíční nárůst o 0,3 procenta. Meziročně byly tržby vyšší o 3,1 procenta, což překonalo tržní konsensus ve výši 2,6 procenta.
Vývoj německých průmyslových objednávek je v posledních měsících rozkolísaný, nicméně ve druhém čtvrtletí se v reálném vyjádření zvýšily o výrazná 3,1 procenta mezikvartálně.
Dopad cel se tak zřejmě na německém průmyslu ještě plně nepodepsal. Růst maloobchodních tržeb v eurozóně potvrzuje, že spotřebitelská poptávka dále posiluje a podporuje tamní ekonomiku.
Na pozadí smíšených dat z eurozóny a další celní hrozby od amerického prezidenta Donalda Trumpa (na čipy a farmacii) euro ve středu pokračovalo v posilování a vůči dolaru si připsalo 0,5 procenta. Tržní úrokové sazby měly tendenci nepatrně růst.
Ve Spojených státech se upevňovala očekávání na uvolňování měnové politiky amerického Fedu, centrální banky USA, do konce roku. Současně trh zaceňuje pokles o zhruba 60 bazických bodů. Česká koruna před čtvrtečním zasedáním České národní banky i přes varovný signál z průmyslových dat nepatrně posílila k úrovni 24,57 CZK/EUR.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
