To se nakonec nestalo. Klíčovou úrokovou sazbu v poměru hlasů 11:1 snížili američtí centrální bankéři o 25 bazických bodů do rozmezí 4 až 4,25 procenta. Vyznění bylo pro finanční trhy zpočátku holubičí, a to hlavně kvůli tiskové zprávě, která zdůraznila rizika pro trh práce.
Hlavním faktorem vyznění ale byla prognóza Fedu a tzv. dot-plot. Ten implikoval snížení o 50 bazických bodů do konce roku a celkově o dalších 25 bazických bodů v roce 2026 a 2027 (celkově o 25 bazických bodů níže oproti červnu, pozn. aut.).
Jednotlivá očekávání členů Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) americké centrální banky jsou ale velmi rozprostřená. Prognóza Fedu přitom revidovala růst hrubého domácího produktu (HDP) směrem nahoru a nezaměstnanost zase dolů.
Dolar a dolarové sazby v reakci na rozhodnutí ostře klesly. Tisková konference Jerome Powella ale pohyby zvrátila, když šéf Fedu holubičí vyznění korigoval. Přesto ale podle jeho slov rizika pro tamní trh práce vyznívají ve směru normalizace měnové politiky, resp. zmírňování její restrikce.
Další postup by měl zůstat závislý na vyhodnocování příchozích dat. Ta nám toho ale tento týden příliš nepřinesla. Rozhodně ale nebyla z pohledu dolaru zklamáním: Platí to pro vyšší srpnové maloobchodní tržby, nižší týdenní Jobless Claims či lepší zářijový výhled podnikatelů z okolí Philadelphie.
Euro tak sice ve výsledku proti dolaru v celotýdenním hodnocení stagnovalo, uprostřed týdne ale kurz krátce překonal hladinu 1,190 USD/EUR. Šlo o dosažení nejvyšší eurové hodnoty za poslední více než čtyři roky (od června 2021).
Autor je hlavní ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
