Výkonnost navázala na předchozí čtvrtletí a nadále rostla, jelikož trhy pokračovaly v nastoleném trendu podpořeném holubičím tónem amerického Fedu (centrální banka USA, pozn. red.), očekáváním postupného snižování sazeb a silnou výsledkovou sezonou, která potvrdila odolnost firemních zisků. K pozitivnímu sentimentu přispělo i zklidnění obchodních napětí.
Akciové fondy si během třetího kvartálu vedly nejlépe v červenci, kdy zhodnotily o 2,72 procenta. Následující měsíce byly podobně příznivé z pohledu výkonnosti, což vyvrátilo tradiční sezonní trend, podle kterého bývá září pro akciové trhy historicky nejslabším obdobím.
„Akciové investice zůstávají pro české investory atraktivní volbou. Zejména pro investory, kteří usilují o dlouhodobě vyšší zhodnocení a nenechají se znervóznit krátkodobou volatilitou,“ komentuje Šimon Schloff, hlavní investiční analytik Swiss Life Select.
Naopak dluhopisové fondy zažily slabší kvartál a po červencovém zhodnocení o 0,67 procenta následovaly dva ztrátové měsíce, které vymazaly téměř celou červencovou výkonnost.
Na solidní výkonnost z předchozího čtvrtletí navázaly fondy zaměřené na zlato a těžbu drahých kovů. Ty těžily především z pokračující poptávky po bezpečných aktivech v prostředí zvýšené nejistoty a rostoucího napětí mezi politickou a měnovou autoritou ve Spojených státech.
Tlak prezidenta Donalda Trumpa na guvernéra americké centrální banky Jerome Powella znovu otevřel otázku nezávislosti Fedu, což investoři vnímali jako rizikový faktor pro americký dolar a zároveň impuls k růstu zájmu o zlato.
Po silném druhém čtvrtletí, kdy investoři upřednostňovali rizikovější strategie s expozicí na americký trh, se třetí kvartál nesl ve znamení návratu k bezpečným aktivům v čele se zlatem. „Současný růst zlata je do značné míry podpořen také strukturální poptávkou ze strany centrálních bank, které pokračují v akumulaci rezerv v rámci diverzifikace,“ uvedl Schloff.
Zatímco ve druhém čtvrtletí cena zlata spíše konsolidovala a investoři vyčkávali na další makroekonomická data, kroky centrálních bank a vyjádření Donalda Trumpa k tarifní politice, třetí čtvrtletí přineslo nový impuls a znovuobnovený zájem o zlato, jehož výkonnost překonala i výsledky z prvního čtvrtletí.
Z regionálního pohledu se nadále dařilo fondům investujícím na evropských trzích, které profitují ze stále atraktivního ocenění řady titulů, především ve střední a východní Evropě. Pozitivní vliv má rovněž stále zvýšený zájem investorů o širší regionální diverzifikaci.
Výkonnost fondů podle Indexu českého investora CII750
| Nejlepší výkonnost v od začátku roku 2025 (v Kč %) | Nejhorší výkonnost od začátku roku 2025 (v Kč %) | |||||
| 1. | Franklin Gold and Precious Metals | 125,3 | 1. | HSBC GIF Turkey Equity | -21,8 | |
| 2. | Schroder ISF Global Gold | 104,7 | 2. | abrdn SICAV I – Indian Equity | -21,0 | |
| 3. | CPR Invest – Global Gold Mines | 87,9 | 3. | Schroder ISF US Small & Mid-Cap Equity | -19,0 | |
| 4. | BGF World Gold | 84,2 | 4. | JPM India | -18,6 | |
| 5. | Generali Fond Zlatý | 46,5 | 5. | Fidelity Funds – Global Healthcare | -17,5 | |
„Třetí čtvrtletí bylo náročné zejména pro fondy zaměřené na Indii. Vysoké valuace po předchozích růstech a neustálá eskalace celních tarifů ze strany USA a Donalda Trumpa, aplikovaných zejména kvůli indickému dovozu ruské ropy, oslabily investiční náladu v regionu, což se negativně projevilo ve výkonnosti jednotlivých fondů.
Naopak Čína z diskusí o tarifní politice po předchozím negativním čtvrtletí konečně profitovala. Uvolnění exportních licencí na AI čipy a obnovení strategických kontraktů s americkými technologickými společnostmi, jako jsou Nvidia a AMD, přinesly oživení zejména v technologickém sektoru,“ řekl hlavní investiční analytik Swiss Life Select.
Třetí čtvrtletí potvrdilo, že politická rozhodnutí a rétorika prezidenta Trumpa zůstávají jedním z klíčových faktorů ovlivňujících vývoj na finančních trzích. Investoři zároveň bedlivě sledovali vývoj amerického trhu práce, který začal vykazovat známky ochlazení. Tento trend potvrdil i šéf Fedu Jerome Powell na tradičním srpnovém setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole.
