Ke zpomalení došlo i v případě meziměsíční jádrové inflace, a to z dubnových 0,2 na 0,1 procenta v květnu. Zde byl rozdíl oproti tržnímu konsensus ještě větší, když ten, nejspíše z důvodu zmíněných cel, očekával zrychlení meziměsíční jádrové inflace na 0,3 procenta. V meziročním vyjádření celková inflace zrychlila z 2,3 na 2,4 procenta a ta jádrová zůstala beze změny na 2,8 procenta.
Z meziměsíčního úhlu pohledu se podle nás překvapení koncentrovalo hlavně v oblasti zboží, jehož ceny po vyloučení potravin a energií meziměsíčně stagnovaly. Právě u této skupiny se očekávalo, že by se zavedená cla mohla projevit nejvíce. Je však nutné zmínit, že rozptyl vývoje cen u zboží byl v květnu poměrně výrazný, což stěžuje úvahy o dopadech dovozních cel.
Celkově to nahrává tomu, že Fed, centrální banka USA, bude na nejbližších zasedáních vyčkávat na další signály z ekonomiky a sazby ponechá beze změny. Finanční trh nyní očekává, že k dalšímu snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů Fed přistoupí až na říjnovém zasedání.
Americký dolar ve středu vůči euru slábl. Většina oslabení se udála po zveřejnění výše zmíněných údajů inflace. Pokud by se nenaplňovaly černé scénáře o silném růstu cen v důsledku cel, znamenalo by to, že by americká centrální banka mohla snižovat sazby dříve, což by vytvářelo tlak na ještě slabší dolar. Zelené bankovky tak vůči společné evropské měně odepsaly přibližně 0,4–0,5 procenta.
Na finančních trzích rezonovala dohoda mezi USA a Čínou o vytyčení širších pravidel vzájemného obchodu mezi oběma zeměmi. Ta navázala na předchozí jednání z Ženevy, která vedla k výraznému snížení vzájemně uplatňovaných celních sazeb. Spory ale navzdory tomu nadále pokračovaly, a to hlavně kolem čínských dodávek vzácných zemin a amerického vývozu technologií.
Podle posledních informací vyjednávací týmy obou zemí dosáhly tento týden v Londýně shody na rozšířené dohodě, která nyní čeká na schválení oběma prezidenty. Výše cel pro vzájemný obchod by ovšem měla zůstat na snížených úrovních dohodných během jednání v Ženevě.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
