Dle nejnovějšího průzkumu od agentury Insightlab celých 92 procent Čechů považuje nemovitosti za bezpečný přístav a pouze osm procent by v krizi prodalo nemovitost či podíl v nemovitostním fondu. Ekonomická situace, kterou podtrhla rozhodnutí České národní banky o snižování úrokových sazeb, se opět stala impulzem pro oživení trhu.
Ceny nemovitostí se během první poloviny roku vrátily k růstu. Největší nárůsty zaznamenaly menší byty a regiony s dosud nižší cenovou základnou, kde se projevil zájem drobných investorů i domácností, které začaly využívat výhodnějšího financování.
Růst hodnoty však nebyl rovnoměrný. Ve velkých městech naráží nové projekty na cenový strop kupní síly, zatímco v regionech zůstávají výnosy z nájmů atraktivní, obvykle mezi šesti až osmi procenty ročně. V oblasti nájemního bydlení se navíc poptávka udržuje vysoko, čemuž odpovídá i růst průměrných nájmů na historická maxima.
Významným milníkem první poloviny roku je také zdokumentovaná změna v přemýšlení investorů. Podle zmíněného průzkumu z dubna 2025 na reprezentativním vzorku 1 000 respondentů z celé České republiky 70 procent Čechů považovalo za vysoké riziko pro jejich investice Trumpovu celní politiku, 60 procent válku na Ukrajině a 48 procent inflaci.
Výsledky zároveň ukázaly, že nemovitosti zůstávají nejdůvěryhodnějším aktivem pro českou veřejnost. Až 92 procent lidí je považuje za bezpečný přístav, 89 procent za nejvýznamnější majetek a 82 procent za pojistku na stáří. V krizi by pouze osm procent investorů zvažovalo prodej nemovitosti nebo podílu v realitním fondu, což je nejméně ze všech investičních nástrojů.
Lidé zkrátka vnímají nemovitosti jako stabilní jistotu v turbulentním světě. Přitom nehraje zásadní roli, zda vlastní nemovitost přímo, či podíl v nemovitostním fondu investující například do komerčního či logistického segmentu.
Komerční segment přináší smíšený obrázek. Zatímco retailové parky vykazují vysokou obsazenost, rychlé reakce nájemců a stabilní nájmy, část kancelářského trhu stále hledá rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. Logistika si drží pozici stabilního pilíře. Na trhu je patrný návrat velkých transakcí i zájmu zahraničních investorů, což potvrzuje, že prostředí zůstává likvidní a pro řadu investorů bezpečné.
Druhá polovina roku pravděpodobně nepřinese žádné zásadní obraty v trendech. Očekávaný je další pozvolný pokles úrokových sazeb a s tím spojené oživení poptávky po nemovitostech, ale i větší konkurenci na straně nabídky, zejména pak v rezidenčním developmentu.
Ne všechny lokality nebo segmenty však porostou stejně. U nemovitostí, jejichž ceny již narazily na limity kupní síly, může růst zpomalit. Naopak v dobře vedených segmentech typu retail, logistika, nebo kanceláře, lze očekávat další stabilní výkonnost.
Z globálního hlediska pak mohou geopolitická rizika, včetně vývoje americké celní politiky nebo situace na Ukrajině, přinést větší volatilitu na finančních trzích, ale pravděpodobně jen posílí vnímání nemovitostí jako bezpečného přístavu.
Realizovaný průzkum také dokládá, že právě tyto hrozby vnímají Češi nejintenzivněji, proto pro ně může být řešení investovat do nemovitostí, které nepodléhají tak velkým výkyvům jako například akcie.
Pokud tedy nedojde k neočekávanému růstu inflace nebo náhlé změně měnové politiky, bude realitní trh i nadále představovat jednu z nejpředvídatelnějších cest pro dlouhodobé zhodnocování kapitálu. Sázka na stabilitu a trpělivost tak bude i v druhé polovině roku rozumnou investiční strategií.
Autor je investiční ředitel RSBC investiční společnosti
(Redakčně upraveno)
