Emisi dluhopisů s dlouhou splatností nahrává současná situace na finančních trzích, tj. obecně vysoká poptávka a zároveň nepoměr mezi cenou peněz v krátkém a dlouhém horizontu. Zatímco výnosy státních dluhopisů s krátkou splatností jsou výrazně ovlivněny růstem očekávání na další zpřísňování měnové politiky ČNB, dlouhé splatností brzdí v růstu globální vývoj.
Americké výnosy dosáhly svého letošního vrcholu na konci prvního čtvrtletí a od té doby klesají. Paradoxně je tak výhodnější půjčit si na finančních trzích s delší splatností, což se částečně promítá i do výnosů státních dluhopisů. Ačkoli je tato situace podle nás pouze dočasná, nabízí výhodné podmínky právě pro emisi dluhopisů s takto dlouhou splatností.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
