Na burze teče krev. Statistiky naznačují, že do dvou let by mohla nastat ekonomická recese

Názor
Na konci loňského roku společnost BH Securities upozorňovala, že výnosová křivka zaznamenala zcela mimořádnou situaci. Poprvé od roku 2007 se výnosy na dvouletých a pětiletých amerických vládních dluhopisech vyrovnaly. Tato situace nám naznačovala, že investoři projevují zvýšený zájem o dlouhodobé dluhopisy, čímž stlačují jejich výnosy. Většinou se tak děje v situacích, kdy trh věří, že se v budoucnu začnou snižovat úrokové sazby v ekonomice. Následující vývoj ve Spojených státech nám ukázal, že se tak skutečně stalo.
Včera se výnosy na dluhopisech americké vlády se splatností deset let dostaly výrazně pod výnosy dvouletých dluhopisů. Foto: Depositphotos.com

V minulosti nám vyrovnávání výnosů na dlouhodobých a krátkodobých dluhopisech dokázalo s vysokou mírou přesnosti předpovídat příchod ekonomické recese. Na konci roku 2018 jsme však dodávali, že většinou jsou porovnávány výnosy na dvouletých a desetiletých vládních dluhopisech, kde zatím k takzvané inverzi výnosové křivky nedošlo.

Nyní to však již není pravda. Včera se výnosy na dluhopisech americké vlády se splatností deset let dostaly výrazně pod výnosy dvouletých dluhopisů. Statistiky nám naznačují, že nyní by do dvou let mohla nastat ekonomická recese.

Trhy na tuto informaci zareagovaly mohutnými propady. Například Dow Jones index zažil nejhlubší procentní propad od začátku roku. Nedařilo se však ani indexu S&P 500 či Nasdaq Composite indexu. Pokles na trzích se nevyhnul ani ropě. Zatímco v průběhu týdne cena ropy Brent narůstala z úrovně 57 dolarů za barel až k hranici 61 dolarů za barel, následně nastal rychlý obrat a cena ropy se propadla pod 59 dolarů za barel. Poblíž této úrovně se cena prozatím stabilizovala.

Současný vývoj na trzích brání ceně ropy, aby se navrátila nad úroveň 70 dolarů za barel, kde se nacházela v dubnu a květnu letošního roku. Takový vývoj nám značí, že klesá světová poptávka po ropě, protože se zhoršují vyhlídky globální ekonomiky. Vše špatné je však i k něčemu dobré. Nízké ceny ropy umožňují snižovat ceny na čerpacích stanicích. Řidiči, kteří na trzích neobchodují, tak ze současného vývoje mohou mít škodolibou radost.

Autor je hlavní ekonom společnosti BH Securities
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Také americké dluhopisy s negativním výnosem?

Zavřít reklamu ×

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Investice

Nejčtenější

Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Jaká je budoucnost výškových dřevostaveb v Česku?

Analýza
V České republice stále platí zastaralá norma omezující výšku dřevostaveb na devět, respektive dvanáct metrů. Legislativa by se však měla brzy změnit. S ohledem na nespornou ekonomickou výnosnost projektů chtějí developeři stavět minimálně osmipatrové stavby (22,5 m), s výhledem do budoucna až osmdesátimetrové projekty, a to tzv. inženýrským způsobem.