Dvě superpozitivní zprávy, které nejenže leckoho donutí přepsat odhady amerického růstu, ale navíc povedou k zamyšlení nad tím, jaký používat narativ při současném popisu americké ekonomiky.
Pojďme ale k rychle vylepšující se americké obchodní bilanci, která mimo jiné povede k tomu, že odhady růstu pro 4. čtvrtletí 2025 budou revidovány drasticky vzhůru. Ještě, než začneme chválit americký zahraniční obchod, tak před závorku vytkněme jednorázové záležitosti, které jej v posledních měsících ovlivnily.
Jde jednak o rekordní vývozy zlata a jednak o viditelný propad dovozu spotřebního zboží, který v říjnu zřejmě souvisel nejen s aplikací vyšších cel, ale především s tím, že uzávěra americké vlády vedla k nižší (očekávané) spotřebě.
Nicméně, i když zahraniční obchod očistíme o výše uvedené jednorázové faktory, tak si nelze nevšimnout dvou pozitivních trendů, jež velmi pravděpodobně souvisí s narůstajícím technologickým náskokem USA před zbytkem vyspělého světa.
V prvním případě je to narůstající přebytek v oblasti (IT) služeb, kde se projevuje naprostá dominance amerických firem. USA již před objevem umělé inteligence (AI) měly v tomto sektoru jasnou komparativní výhodu, přičemž ta s příchodem, a hlavně implementací AI dále narůstá.
Za druhé se již delší dobu zvolna vylepšuje i americká bilance v zahraničním obchodu s automobily. Svoje v poslední době sehrála vyšší cla, která snížila dovozy, ale překvapivě se vcelku daří i vývozu, což může být efekt Tesly a slabšího dolaru.
Autor je analytik ČSOB
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
