Jako manažer fondu Fidelity Magellan (1977–1990) dosáhl Lynch ročních výnosů téměř 30 procent a navýšil hodnotu fondu z 18 milionů na více než 19 miliard dolarů. Klíčem k jeho úspěchu bylo zaměření na podhodnocené růstové akcie. Koncept představil ve své knize One Up On Wall Street (1989).
Lynch upřednostňoval akcie s poměrem ceny k zisku (P/E) pod průměrem odvětví a nižším než je pětiletý průměr. Hledal také akcie, které měly pětiletou míru růstu provozního zisku na akcii (EPS), která byla vysoká, ale menší než 50 procent.
Lynch je rovněž známý svým investičním sloganem „Nakupujte, co znáte“, který říká, že investoři by měli investovat do společností, které znají a rozumějí jim, aby mohli vytvářet rozumná očekávání ohledně jejich potenciálu a růstových vyhlídek.
Hlavní charakteristiky 10-baggerů
Aby bylo možné identifikovat akcii typu 10-bagger dříve, než tohoto růstu dosáhne, stojí za to věnovat pozornost společným charakteristikám, které tyto akcie obvykle sdílejí:
- Produktová inovace: 10-baggery jsou často průkopníky, zavádějícími převratné technologie, čímž mění trhy nebo dokonce vytvářejí nové. V posledních letech investoři byli svědky úžasného vzestupu společností, jako Tesla, Nvidia a Shopify. Klíčová je schopnost vytvořit produkt, který má široké využití, snadno se adaptuje a reálně řeší potřebu.
- Rozvíjející se odvětví: 10-baggery se častěji rodí v rozvíjejících se odvětvích než ve zralých sektorech s etablovanými hráči, protože nabízejí větší růstový potenciál.
- Pozoruhodný růst tržeb: I bez počáteční ziskovosti často dosahují růstu tržeb o 30 procent a více. To signalizuje silnou poptávku a potenciál expanze.
- Konkurenční výhoda: Firmy si chrání své inovace patenty, značkou nebo silným brandem. Bez těchto obranných mechanismů hrozí tlak na marže ze strany konkurence.
- Společenské megatrendy: Úspěšné firmy jdou ruku v ruce s velkými změnami, jako je nástup umělé inteligence (AI), zelené energie nebo digitalizace. Čím širší adopce, tím větší investiční potenciál.
- Regulace: Státní zásahy mohou vývoj výrazně podpořit i zbrzdit. Ideální scénář je, když regulační prostředí růst neblokuje – nebo ho dokonce podporuje.
- Malá a střední tržní kapitalizace: Mnoho 10-baggerů začínalo jako malé firmy. Ty mají větší prostor pro růst než zavedení giganti, kteří rostou pomaleji.
- Relativní neznámost: Menší povědomí veřejnosti o podniku, kombinované s malým zájmem médií a Wall Streetu, často zvyšuje pravděpodobnost špatného ocenění akcie. Když se stanou známými, část růstu už často proběhla. Výhodou je investice ještě před „objevením“ širší veřejností.
- Podíl managementu: Vedoucí pracovníci, kteří vlastní významný podíl akcií, se dívají na podnik očima vlastníka. Usilují o dlouhodobý růst, ne jen o krátkodobé výsledky.
- Velký adresovatelný trh: 10-baggery mají potenciál významně růst vstupem do nových trhů nebo vývojem nových produktů. Dlouhodobý očekávaný růst také podporuje hodnotu firmy jako celku.
- Silné fundamenty: 10-baggery by měly mít zdravé základy, jako je zdravá rozvaha, silný peněžní tok a konkurenční výhody. To dává investorům důvěru, že firma je dobře připravena na dlouhodobý růst.
- Lehký obchodní model: Takzvané „kapitálově nenáročné“ obchodní modely mohou být zdrojem potenciálních 10-baggerů. Firmy, které nepotřebují velké kapitálové investice, se mohou soustředit na růst místo na udržování stávajícího provozu.
Úspěšné příklady 10-baggerů v posledních letech
Tesla je snad jeden z nejslavnějších příkladů 10-baggerů v poslední době. Inovace firmy v oblasti bateriových technologií a autonomního řízení, v kombinaci s vizí Elona Muska, vynesly cenu akcií společnosti do bezprecedentních výšin.
Společnost byla průkopníkem na trhu s elektrickými vozidly (EV) a dodnes si udržuje náskok díky silné značce, loajální zákaznické základně a schopnosti inovovat. Trh s EV rychle roste a Tesla z něj nadále těží.
Kromě automobilů investuje do klíčových technologií budoucnosti – zejména do autonomního řízení a umělé inteligence. Tyto oblasti mají potenciál změnit celý dopravní průmysl a Tesla v nich hraje klíčovou roli.
Silnou stránkou firmy je i její vedení. Elon Musk je považován za vizionáře s výrazným investorským vlivem, podpořený zkušeným týmem. Ačkoliv Tesla stále dominuje trhu EV, krátkodobé politické i tržní turbulence ukazují, že faktor osobnosti výkonného ředitele (CEO) může hrát roli při hodnocení 10‑baggerového profilu.
Tesla je rychle rostoucí společnost působící v rychle se vyvíjejícím odvětví. Úspěch Tesly je přičítán jejímu závazku k udržitelnosti, vizionářskému vedení, pokročilým technologiím, diverzifikaci produktů a pevnému dodržování svého poslání.
Schopnost společnosti revolučně změnit automobilový průmysl a předefinovat očekávání spotřebitelů ohledně elektrických vozidel z ní udělala lídra na trhu a symbol budoucnosti udržitelné dopravy.
Shopify se stala typickým 10-baggerem, když její akcie během pěti let vzrostly více než 30násobně. Firma vyrostla jako lídr v oblasti e-commerce platforem, když umožnila obchodníkům všech velikostí jednoduše založit a spravovat online obchody.
Úspěch Shopify stojí na snadno použitelném a škálovatelném řešení, které oslovilo miliony podnikatelů. Firma navíc investuje do nových technologií, jako je umělá inteligence a rozšířená realita, čímž si udržuje náskok v inovacích.
Důležitou roli sehrál také vizionářský výkonný ředitel Tobias Lütke a jeho tým, kteří Shopify vedli k masivnímu růstu. Firma změnila přístup k online podnikání – demokratizovala vstup na trh, nabídla široké funkce a podpořila mobilní obchod.
Úspěch Shopify je připisován jejímu závazku zjednodušit e-commerce, dostupnosti a cenové přívětivosti platformy, jejímu rozsáhlému ekosystému aplikací, zaměření na mobilní prostředí a odhodlání poskytnout obchodníkům všechny nástroje, které potřebují k úspěchu.
Nvidia je učebnicovým příkladem 10-baggeru – díky vizionářskému vedení a technickému náskoku zásadně zhodnotila akcie investorů. Společnost, založená v roce 1993 Jensenem Huangem, se proslavila prvním grafickým procesorem (GPU) na světě a postupně se stala klíčovým hráčem v oblasti her, datových center a AI.
Hlavním tahounem růstu jsou špičkové grafické procesory, které jsou dnes nezbytné nejen pro hraní her, ale i pro výpočetně náročné úlohy, jako je strojové učení a umělá inteligence. Nvidia stojí v čele vývoje těchto technologií a její GPU jsou standardem pro vývoj v umělé inteligenci.
Firma těží z kombinace technologického vedení, silné značky a zkušeného managementu – v čele s Huangem, který je považován za jednoho z nejvizionářštějších lídrů Silicon Valley. Díky důrazu na inovace a schopnosti předvídat technologické megatrendy se Nvidia zařadila mezi nejúspěšnější růstové akcie současnosti.
Závazek společnosti k paralelnímu výpočtu ji učinil nejen lídrem v oblasti hraní her, ale i klíčovým hráčem v oblasti umělé inteligence, datových centrech, výkonných výpočtech a dalších rozvíjejících se technologiích.
10-baggery nám připomínají, že i nenápadné společnosti mohou přerůst očekávání a zásadně ovlivnit celé trhy. Pro investory jsou výzvou i příležitostí – jejich příběhy ukazují, co všechno je možné, když se spojí vize, inovace a správné načasování.
Autor je vedoucí investičního výzkumu společnosti Freedom24
(Redakčně upraveno)
