Každopádně více se o reakci Fedu, centrální banky USA, na vyšší cla dozvíme na jeho příštím zasedání v březnu, kde se centrální bankéři budou muset vytasit s novou prognózou, kde by již dopad cel mohl být vidět (byť na straně nových „celních nápadů“ je situace velmi volatilní, pozn. aut.).
Prozatím si nutno vystačit s dosavadním výzkumem americké centrální banky, který se zkušeností z roku 2018, doporučuje vedení Fedu na vyšší cla nereagovat. „Přehlížení“ vyšší cel je ovšem postaveno na jednom základním předpokladu a to, že (dočasně) vyšší inflace se nepromítne do dlouhodobých inflačních očekávání.
V tomto kontextu bylo důležité, že Powell uvedl, že inflační očekávání jsou dobře ukotvena (ke dvouprocentnímu cíli). Do březnového zasedání však uplyne relativně dost vody, takže Fed se musí soustředit na příchozí data, čímž se dostáváme ke středě, neboť odpoledne bude zveřejněna americká spotřebitelská inflace (index CPI) za měsíc leden.
Naše očekávání jsou nastavena blízko konsensu, kdy obdobně jako trh počítáme s tím, že inflace v meziročním srovnání stagnovala. Detaily inflace však vidíme možná trochu odlišně s tím, že jádrová inflace může být dokonce o desetinku nižší, díky nižším inflačním tlakům ze strany nájemného, naopak v celkové inflaci mohou „zlobit“ vyšší ceny potravin (zejména vejce a navazující polotovary).
Autor je analytik ČSOB
(Redakčně upraveno)
