Cena akcií na tuto kombinaci klíčových zpráv sice zpočátku reagovala poklesem, ale z dlouhodobého hlediska je situace stále stabilní, čehož by investoři mohli využít.
Pokles provozního zisku
V rámci hlavních finančních ukazatelů došlo k nejzásadnější změně v oblasti provozního zisku, který klesl na 9,64 miliardy dolaru, což představuje meziroční pokles o 14 procent.
Pokud bychom tuto hodnotu porovnali se samotnou cenou akcie, dostali bychom se na hodnotu 4,47 dolaru, což bohužel znamená i meziroční pokles, protože ve stejném období loňského roku činil provozní zisk na akcii 5,20 dolaru.
Na druhou stranu je výkonnost ceny akcií definována jiným vývojem. Akcie společnosti od začátku roku vzrostly o téměř 20 procent, což je v kontextu klesajícího kapitálového trhu o to důležitější.
Berkshire Hathaway tak vstoupila do roku 2025 v poměrně smíšeném světle, ale jak je při investování zvykem, je důležité vnímat situaci komplexně a zejména z dlouhodobého časového rámce. Co přesně ale stálo za poklesem ekonomických výsledků?
Požáry v Kalifornii a oslabení dolaru
Byznysová působnost tohoto giganta je samozřejmě širokospektrální, ale největší vliv na konečné výsledky měl v tomto případě segment pojištění.
Za první čtvrtletí vykázala pokles zisku o 48,6 procenta, což bylo podle společnosti důsledkem požárů, které nedávno zasáhly jižní Kalifornii. Kromě toho se společnost musela vypořádat také s kurzovou ztrátou související s americkým dolarem, která činila přibližně 713 milionů dolarů.
Ke krátkodobé nejistotě přispívají také nová obchodní cla ze Spojených států, která se týkají především dceřiných společností, jako jsou BNSF Railway, Brooks Running a pojišťovna Geico.
Společnost sice přiznává, že zatím nedokáže přesně odhadnout jejich dopad, ale vyjmenovává možná rizika spojená se zvýšenými náklady, narušením dodavatelského řetězce a změnami v poptávce zákazníků.
Hotovost a netrpělivost
Pokud jde o hotovostní rezervu, Berkshire nadále potvrzuje svou konzervativní finanční filozofii. Hotovost na účtech dosáhla rekordních 347 miliard dolarů, což ukazuje, že Warren Buffett nadále zaujímá opatrný přístup k investicím.
Již desáté čtvrtletí v řadě šlo výhradně o prodej akcií a i přes poměrně silný pokles cen mnoha akcií k žádným větším nákupům nedošlo. Výsledky za první čtvrtletí roku 2025 opět nabízejí komplexní obraz o stavu společnosti. Provozní zisk klesá, pojistné události a kurzové ztráty snižují ziskovost, ale společnost zůstává kapitálově velmi silná.
Z pohledu investora jde o situaci, kdy lze Berkshire vnímat jako defenzivní složku portfolia, která dokáže zachovat hodnotu i v prostředí rostoucích rizik. Rekordní hotovost navíc naznačuje, že pokud se na trhu naskytne příležitost, společnost bude připravena jednat.
Autorka je předsedkyně představenstva Capital Markets
(Redakčně upraveno)
