Bude letos inflace v Česku už jen klesat?

Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen podle aktuálních údajů Českého statistického úřadu letos v červnu zrychlil z 2,4 na 2,9 procenta. Česká národní banka (ČNB) pro červen očekávala inflaci ve výši 2,8 procenta, odchylka je tak minimální. K dalšímu nárůstu meziroční inflace významně přispěl technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku.
Červen podle tuzemských analytiků představoval letošní vrchol celkové i jádrové inflace. Ilustrační foto: Depositphotos.com
Červen podle tuzemských analytiků představoval letošní vrchol celkové i jádrové inflace. Ilustrační foto: Depositphotos.com

„Celkový výsledek není z pohledu ČNB až tak problematický, protože červnová inflace je jednak ovlivněna nižší srovnávací základnou minulého roku a také se domníváme, že bylo dosaženo letošního inflačního maxima a v dalších měsících inflace klesne blíže k dvouprocentnímu cíli,“ informoval Finanční a ekonomické informace (faei.cz) Martin Kron, analytik Raiffeisenbank.

Kámen úrazu ale podle jeho názoru nastává ve struktuře inflace, kdy nadále svižným tempem rostou ceny služeb, ale i nájemného (včetně imputovaného), což tlačí jádrovou inflaci směrem vzhůru. Raiffeisenbank proto podle Krona předpokládá, že ČNB se letos už k žádnému snížení sazeb neodhodlá.

Radomír Jáč, hlavní ekonom společnosti Generali Investments CEE, se naopak domnívá, že ČNB sníží úroky o čtvrt procentního bodu již jen jednou, a to až v letošním závěrečném čtvrtletí (nejspíše v listopadu), a že se repo sazba následně ustálí na úrovni 3,25 procenta. Na srpnovém a zářijovém zasedání, jak Jáč sdělil faei.cz, ponechá bankovní rada ČNB úroky beze změny.

„To, zda ČNB své úroky ze stávajících úrovní ještě sníží, bude záviset jednak na číslech o tuzemské inflaci – zejména na vývoji cen ve službách – a dále také na dalších krocích Evropské centrální banky, která s dalším snížením úroků asi také nebude spěchat a přikročí k němu zřejmě až na zářijovém zasedání,“ konstatoval hlavní ekonom Generali Investments CEE.

Podle Martina Gürtlera, ekonoma Komerční banky, červen představoval letošní vrchol celkové i jádrové inflace. „V dalších měsících by mělo docházet k opětovnému poklesu. Tímto směrem bude působit vyšší srovnávací základna, neboť dynamika cen potravin i jádrové inflace se ve druhém loňském pololetí oproti tomu prvnímu významně zvýšila,“ sdělil ekonom faei.cz.

„Za celý letošní rok odhadujeme inflaci poblíž 2,4 procenta, tedy ve zhruba stejném rozsahu jako v loňském roce. Celková meziroční inflace by se ve zbytku roku měla navracet ke dvouprocentnímu cíli, ta jádrová ale zřejmě zůstane nad 2,5 procenta. V příštím roce by se pak oba ukazatele cenového vývoje měly podle naší prognózy dostat do blízkosti dvou procent,“ uvedl ekonom KB.

Zavřít reklamu
Sdílet článek
Diskuse 0
Sdílet článek