Euro vůči dolaru slábne, neboť se zvyšuje obava z recese v Evropě, vyvolané probíhající energetickou krizí a dopady války na Ukrajině. Zároveň Evropská centrální banka (ECB) již delší dobu vytváří tlak na oslabování eura vůči dolaru zdráháním se aktivněji přistoupit k normalizaci vlastní extrémně expanzivní měnové politiky.
Teprve ke konci letošního června ECB ukončila svůj program nákupu aktiv za nově vytvářená eura, který zahájila v polovině minulého desetiletí. Obava z recese v Evropě a eurozóně zvláště ovšem nyní vede k tomu, že měnoví obchodníci snižují své sázky týkající se rozsahu letošní normalizace měnově politiky ECB.
V tuto chvílí sází na to, že ECB letos zvedne klíčovou sazbu pouze o 1,4 procentního bodu, zatímco ještě před zhruba třemi týdny mínili, že to bude o 1,9 procentního bodu. Euro se letos vůči dolaru zatím propadlo o osm procent.
Rekordní inflace v eurozóně hrozí fatálně oslabit kupní sílu evropských domácnostní a firem, což by právě uvrhlo kontinent do recese. Právě zejména hrozba recese vede trhy k přehodnocení svých sázek na zvyšování úroků v podání ECB.
Lukáš Kovanda
Autor je hlavní ekonom Trinity Bank a člen Národní ekonomické rady vlády (NERV)
(Redakčně upraveno)
