Důvodem úspěchu byl návrat důvěry investorů poté, co do společnosti investovala americká vláda a Nvidia. Akcie Intelu od začátku letošního roku vzrostly o téměř 38 procent, po zveřejnění čtvrtletních výsledků ale ztratily více než 13 procent. Proč Intel nenaplnil očekávání investorů?
Základem nedávného optimismu je výrobní proces Intel 18A. „18 angstrom“ je nejpokročilejší architekturou, kterou dokáže Intel Foundry vyrábět, zaměřenou na AI čipy, jako je třeba nový Panther Lake. Lednový debut těchto procesorů Core Ultra řady 3 na veletrhu CES ukázal, že Intel znovu bojuje o technologický trůn.
Pro Intel je nyní klíčovou bitvou koncept „AI PC“. Zatímco Nvidia dominuje datovým centrům a AMD ukrajuje podíl v serverech, Intel si brousí zuby na zařízení, která nosíme běžně v batohu. Pokud Panther Lake naplní očekávání, mohl by se svézt na vlně obměny klasických počítačů za ty poháněné umělou inteligencí.
Nejzajímavější příběh Intelu je právě v jeho továrnách na čipy, divizi Intel Foundry. S celosvětovým nedostatkem nabídky, která udržuje ceny čipů na závratných úrovních investoři konečně začínají věřit vizi bývalého CEO Pata Gelsingera.
V kombinaci se snahou amerického prezidenta Donalda Trumpa podpořit výrobu čipů na americké půdě se Intel stal národním šampionem amerického polovodičového průmyslu. Ve světě, kde je soběstačnost v dodavatelských řetězcích novým zlatým standardem, je Intel jedinou společností schopnou nabídnout špičkovou domácí alternativu k tchajwanskému TSMC.
Kvartální výsledky ale nestačily na to, aby udržely masivní tempo růstu cen akcií. Umírněný výhled společnosti na první čtvrtletí zastínil lepší než očekávané výsledky za uplynulé čtvrtletí. Vedení očekává nulový zisk, oproti očekáváním 0,05 dolaru na akcií, a tržby mezi 11,7 a 12,7 miliardy dolaru, oproti očekávaným 12,55 mld. dolaru.
Společnost bojuje s globálními výpadky v dodavatelských řetězcích, které ovlivňují její schopnost škálovat Foundry divizi, které by se ale podle managementu měli od druhého kvartálu už jen zlepšovat. Kromě toho analytici na hovoru s vedením projevili jistý skepticismus ohledně tempa objednávek a hrubých marží divize. Po téměř 200% růstu chce Wall Street od Intelu vidět plnění slibů.
Pro akcie Intelu je tato reakce zdravou korekcí. Ačkoliv 13 procent zní hrozivě, v realitě se akcie Intelu jen vrátily na úroveň ze začátku týdne. V následujících měsících ale bude muset dokázat, že si přízeň investorů zaslouží, a že Foundry není jen černá díra na peníze, podobně jako někdy Metaverse u případě Mety.
Autor je investiční analytik společnosti eToro
(Redakčně upraveno)
