Průměrné hodinové výdělky byly meziměsíčně vyšší o 0,4 procenta a meziročně o 3,7 procenta. Vliv na to ale měly i revize předchozích měsíců. Finální každoroční revize potvrdila nižší tvorbu pracovních míst v minulém roce a srazila celkový počet NFP o 862 tisíc za období duben 2024 až březen 2025.
V průměru tak tvorba nových pracovních míst vloni dosáhla 15 tisíc za měsíc oproti původně udávaným 49 tisícům. To ale již indikovaly předběžné revize. Lednové zvýšení o 130 tisíc významně převyšuje loňský průměrný měsíční nárůst a stejně tak i trend posledních měsíců.
Podle nás může indikovat stabilizaci na tamním trhu práce. To působí ve směru nižší pravděpodobnosti výrazného poklesu sazeb amerického Fedu, centrální banky USA.
Náš základní scénář počítá s poklesem klíčové sazby Fedu v úhrnu o 50 bazických bodů v letošním roce, vnímáme ale riziko realizace jen jednoho „cutu“ (snížení, pozn. red.). Čerstvá data NFP sázky finančních trhů na snižování sazeb zredukovala. Před zveřejněním zaceňovaly pokles v úhrnu o téměř 60 bazických bodů, pozitivní překvapení pak srazilo očekávání blíže k 50 bazickým bodům.
Lepší data z amerického trhu práce byla impulsem pro posílení amerického dolaru a vytáhla dolarové úrokové sazby až o 8 bazických bodů dle splatnosti. To se odrazilo i na eurovém a korunovém trhu, kde ale nakonec došlo jen k nepatrnému nárůstu.
Silnější dolar měl omezený dopad na středoevropské měny. Česká koruna zůstala v těsné blízkosti otevírací úrovně kolem 24,25 CZK/EUR. Polský zlotý dokázal posílit o zhruba 0,1 procenta, zatímco maďarský forint ztratil 0,3 procenta.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
