Dezinflační tlaky budou patrně dominovat i v následujících dvou čtvrtletích. Ceny ropy stagnují a prudký nástup podzimní vlny covid-19 v USA povede k narušení poptávky v segmentu služeb. To nahrává naplnění prognózy americké centrální banky (Fed), která počítá s celkovou inflací na úrovni 1,2 procenta a jádrovou na úrovni 1,5 procenta v posledním čtvrtletí letošního roku.
Inflace hluboko pod dvouprocentním cílem tak umožní Fedu udržovat maximálně uvolněnou politiku a čekat na období, kdy kombinace vakcinace, příznivého teplého počasí a masivní vládní podpory odstartuje udržitelné oživení ekonomiky. To by mělo udržet příznivé prostředí pro finanční trhy a podpořit ceny finančních aktiv.
Situace se může začít měnit v průběhu příštího roku, kdy se oživení spotřebitelské poptávky částečně přetaví do růstu cen. To s kombinací se zlepšenou situací na trhu práce nastartuje proces redukce podpory ze strany americké centrální banky. Nicméně první kroky nečekáme dříve než v polovině příštího roku.
Autor je makroekonomický analytik Generali Investments CEE
(Redakčně upraveno)
