Analytici UBS přičítají možnému povolebnímu rozpočtovému uvolnění v ČR poměrně vysokou pravděpodobnost, zejména pokud by nový kabinet sestavovalo hnutí ANO.
To v současnosti s přehledem setrvale vévodí průzkumům preferencí voličstva, avšak není zřejmé, zda bude s to novou českou vládu skutečně sestavit. A to jak vzhledem k počtu získaných hlasů, resp. mandátů, tak i koaličnímu potenciálu.
Každopádně pokud by ANO skutečně stanulo v čele nové české vlády, očekávané rozpočtové uvolnění by tuzemskému hospodářství pravděpodobně zajistilo rychlejší růst, ale tím pádem také utaženější měnovou politiku České národní banky.
Ta by výraznějším zvýšením svých základních úrokových sazeb reagovala na rychlejší růst české ekonomiky a s ním související citelnější riziko přehřívání, například v oblasti cen nemovitostí nebo služeb.
Vyšší úrokové sazby by se následně promítly do znatelnějšího posílení české koruny, předpokládá UBS. Korunu by dále podpořily dobrá kondice zahraničního obchodu ČR, již stávající solidní ekonomický růst a nižší ceny energií.
Česká koruna společně se švýcarským frankem představují dvě významnější světové měny, které od začátku roku 2020 zpevňují vůči dolaru vůbec nejvíce na světě. A to byla 20. léta obdobím nejprve celosvětové pandemie, největší od roku 1918, a poté největší války v Evropě od roku 1945, kterou doprovázela těžká energetická a inflační krize.
Švýcarský frank přidává od začátku roku 2020 do dneška vůči dolaru takřka 22 procent, česká koruna pak skoro deset procent, plyne z dat agentury Bloomberg (viz tabulka, pozn. aut.).
Euro zpevňuje o necelých pět procent. Většina světově významnějších měn ale od začátku roku 2020 do dneška vůči dolaru ztrácí, včetně švédské nebo norské koruny, maďarského forintu, japonského jenu nebo čínské měny.
Pokud se zaměříme na období od začátku letoška, česká koruna vůči dolaru zpevňuje dokonce o bezmála 18 procent, takže je společně s maďarským forintem a švédskou korunou v první trojce žebříčku významnějších, běžně obchodovaných měn světa, jež vůči té americké v roce 2025 posilují vůbec nejvíce.
Autor je hlavní ekonom Trinity Bank
(Redakčně upraveno)
