Zatímco se pozornost investorů dlouhodobě upírala k procesorům od Nvidie, skutečně kritický nedostatek výrobních kapacit se nejvíce projevil na trhu s paměťovými čipy. Giganti, jako Samsung, SK Hynix a Micron, si dnes mohou diktovat pravidla, protože jejich výrobní kapacita je kvůli vysoké poptávce po pokročilých čipech umělé inteligence (AI) vyprodaná na více než rok dopředu.
Kromě toho mají silnou finanční motivaci upřednostňovat výrobu čipů pro AI před běžnými paměťovými čipy. Klienti, jako Nvidia nebo AMD, kteří vyrábějí AI infrastrukturu, si mohou dovolit za komponenty výrazně připlatit ve srovnání s klienty, kteří platí za paměťové čipy. Tato nenasytná poptávka tak vytlačuje z trhu kapacitu pro „obyčejné“ čipy určené do telefonů či notebooků.
Rychlá expanze infrastruktury umělé inteligence vyvíjí na výrobce pamětí značný tlak. Jejich současný nedostatek je zčásti způsoben přesunem výrobních kapacit k vysoce ziskovým paměťovým čipům pro AI, jako jsou HBM (High Bandwidth Memory) a vysokokapacitní paměti DDR5.
Ty jsou technologicky náročnější a zabírají až trojnásobek výrobní kapacity oproti běžným pamětem. Drasticky to navíc omezuje nabídku konvenčních pamětí DRAM a NAND, bez kterých se neobejde žádný chytrý telefon, počítač ani další spotřební elektronika. Na akciovém trhu díky tomu sledujeme fascinující růst.
Například akcie amerického Micronu si od dubna 2025 po takzvaném ‚‚Dni osvobození“ připsaly více než 540 procent. Společnost prakticky vyprodala veškeré své zásoby pro segment umělé inteligence – objem produkce HBM čipů na rok 2026 je zcela vyprodán a firma tvrdí, že dokáže uspokojit pouze zhruba polovinu až dvě třetiny svých klíčových zákazníků.
Podobně je na tom korejský SK Hynix, jehož hodnota za stejnou dobu vzrostla o více než 450 procent. Díky úzké spolupráci s Nvidií se stal nepostradatelným pilířem celého ekosystému umělé inteligence. Pozadu nezůstává ani Samsung s nárůstem přes 200 procent. Jeho provozní zisk se ve čtvrtém čtvrtletí 2025 meziročně více než ztrojnásobil, a to právě díky divizi paměťových čipů.
Pro výrobce pamětí je současná situace doslova zlatý důl, který jim dovoluje zvyšovat marže na úrovně, o jakých se jim před pár lety ani nesnilo. V důsledku toho ale vznikl obrovský deficit standardních pamětí.
Dopad na maloobchod spotřebitelé jistě pocítí. Podle odhadů by mohly ceny smartphonů zdražit o 6 až 8 procent, zatímco u laptopů hrozí nárůst ceny o 15 až 20 procent pouze kvůli nákladům na paměťové moduly.
Na trhu s čipy zatím nevidíme pro letošní rok žádné známky zlepšení. Pro spotřebitele z toho plyne, že pokud se chystají na nákup nové elektroniky, možná je na čase si pospíšit.
Autor je tržní analytik společnosti eToro
(Redakčně upraveno)
