Mondelez vykázal za první čtvrtletí roku 2025 organický růst čistých tržeb o 3,1 procenta oproti loňskému roku, čímž celkové tržby dosáhly více než 9,31 miliardy dolaru. Přestože šlo o 0,2% nárůst, tržby byly nižší než 9,33 miliardy dolaru, které odhadovali analytici LSEG.
Společnosti se podařilo vygenerovat cash flow ve výši 800 milionů dolarů, přičemž svým akcionářům vyplatila více než dvě miliardy dolarů na dividendách a zpětném odkupu aktiv. Negativní stránkou byl výrazný pokles zisku se ziskem na akcii.
Hrubý zisk klesl na 2,43 miliardy dolaru, což představuje meziroční rozdíl téměř 49 procent, přičemž hrubá marže se snížila z 51 na 26 procent. Zředěný zisk na akcii (EPS) se propadl o 70 procent na 0,31 dolaru, zatímco upravený zisk na akcii dosáhl za dané období 0,74 dolaru, což představuje pokles o 18 procent.
Zvýšení cen jako kompenzace
Přestože v některých případech jde o výraznější změny směrem dolů, výrobci se je podařilo částečně kompenzovat nižšími náklady na reklamu a akviziční integraci, ukončením programů z předchozího období, ale především vyššími cenami výrobků.
Spotřebitelé již delší dobu platí za sladkosti Mondelez více, například cena čokolády Toblerone se podle serveru Investing zvýšila za první tři měsíce letošního roku o 6,6 procentního bodu. Vyšší ceny však kompenzovaly pokles objemu prodeje, který v případě zmíněné Toblerone klesl o 3,5 procentního bodu.
Vliv měly i nadále změny směnných kurzů, zavedení nového programu plánování zdrojů a vysoké ceny komodit. Nejistotu ohledně ziskových marží způsobila také obchodní cla, kvůli kterým by američtí spotřebitelé platili za čokoládové výrobky více.
Rekordní rok pro kakao
Hlavní složka čokolády, kakao, zaznamenala v loňském roce prudký nárůst, když cena spotových kontraktů na ICE vzrostla z 4 200 dolarů za tunu na historické maximum více než 11 460 dolarů v dubnu a později tento rekord překonala v polovině prosince na 12 000 dolarů. Kontrakty měly v letošním roce klesající tendenci s 27% ztrátou a k 30. dubnu 2025 stály 8 420 dolarů.
Smíšený výhled
Je důležité poznamenat, že výrobci, jako je Mondelez, nakupují suroviny s předstihem, a proto současný pokles trhu ještě nemá takovou váhu, ale společnost očekává, že tlak vysokých cen kakaa bude v letošním roce i nadále silný.
Předpokládá, že čistý zisk firmy na organické bázi vzroste přibližně o pět procent, ale zisk na akcii klesne o dalších deset procent. Mondelez očekává pokračující volatilitu v důsledku globální nejistoty, přičemž výhled nezahrnuje změny v celní politice, které by mohly přinést další změny budoucích prognóz.
Zlepšení na akciovém trhu
Pokud jde o výkonnost na burze, akcie společnosti Mondelez si díky výsledkům před otevíracím zvoněním 30. dubna 2025 polepšily přibližně o dvě procenta. Od počátku roku vzrostly o 10,3 procenta, což se však nedá říci o jejich výkonnosti od počátku roku, kdy klesly o více než osm procent. Z pohledu pětiletého období akcie vzrostly o 29,5 procenta.
Výsledky výrobce čokoládových sladkostí nám naznačují období plné výzev, které by mělo nadále pokračovat. V tuto chvíli se společnosti Mondelez situaci daří kompenzovat zvyšováním cen, ale je otázkou, jak dlouho budou takové kroky udržitelné, když už nyní klesají objemy prodeje. Vývoj společnosti na burze však naznačuje, že trh věří v další potenciál firmy.
Autor je hlavní analytik InvestingFox
(Redakčně upraveno)
