Letošní byl pro banky příznivý. Stabilizující se makroekonomické prostředí spolu s přetrvávajícími vysokými úrokovými sazbami vytvořili ideální podmínky pro růst zisků i cen akcií. Akcie čtyř ze šesti amerických bank, které v aktivech spravují více než jeden bilion dolarů, letos překonaly výnosy indexu S&P 500. Citi a Goldman Sachs dokonce více než trojnásobně.
Americká centrální banka (Fed) přitom na posledním zasedání zahájila cyklus snižování sazeb po téměř roční pauze. Úrokové sazby snížila o 0,25 procentního bodu a počítá s pokračováním uvolňování měnové politiky až do první poloviny příštího roku. Deregulace navíc může otevřít dveře k větší konsolidaci bankovního sektoru. To by mohlo dále podpořit růst akcií amerických bank.
Pro evropské banky byl letošní rok ještě lepší. Zvýšený zájem investorů o trhy mimo USA pomohl akciím předních evropských bank k mimořádným ziskům. Ty největší vzrostly i o více než 90 procent. Francouzská Societe Generale vzrostla o 99 procent, Banco Santander o 93 procent a Deutsche Bank o 68 procent.
V Evropě jsou makroekonomické podmínky stabilní, inflace je pod kontrolou, úrokové sazby klesly dost na podporu úvěrování, ale zároveň zůstávají dost vysoko na to, aby si banky udržely ziskové marže. K růstu navíc přispívají fiskální investice, které stimulují poptávku a vytvářejí příznivé prostředí pro další expanzi bankovního sektoru.
Ne všechny centrální banky však postupují stejně rychle. Americký Fed zaostává a sazby začal snižovat až v září. Zatímco Evropská centrální banka už letos snížila svou depozitní sazbu o jeden procentní bod na úroveň dvou procent, Česká národní banka postupuje opatrněji a sazby snížila pouze o 0,5 procentního bodu na 3,5 procenta a prozatím neplánuje další snižování.
Výsledky bank nabídnou důležitý náhled na vývoj ekonomiky a finanční zdraví spotřebitelů. Investoři by měli sledovat míru špatných úvěrů, opožděné platby, poptávku po úvěrech i výhled bank na další čtvrtletí. Spolu s výsledky AI gigantů ASML a TSMC tak tento týden napoví, v jaké kondici vstupuje světová ekonomika do závěru roku.
Autor je investiční analytik společnosti eToro
(Redakčně upraveno)
