Rychle se zvyšuje výroba a objednávky. Nicméně zatímco objednávkové knihy bobtnají, množí se nedodělané zakázky. To je ovšem dáno kapacitními omezeními spojenými s pandemií a také s problémy v dodavatelských řetězcích. Navýšení dodavatelských lhůt je interpretováno indexem jako navýšení poptávky, ale do určité míry jde o limit na straně nabídky.
To koresponduje se zprávami od automobilek, které dokonce kvůli nedostatku komponent omezují výrobu. Nicméně v souhrnu je vývoj předstihových indikátorů na začátku roku stále pozitivem. Samotný subindex produkce PMI vzrostl na 57,1 bodu z předchozí úrovně 56,7 bodu.
Kapacitní omezení budou podle nás důvodem, proč průmyslová produkce bude v prvním čtvrtletí letošního roku stagnovat či mírně klesat. Se slábnutím pandemie by se měla dostavit její rychlejší expanze. Za celý rok čekáme letos růst průmyslové výroby o 9,8 procenta, poté co její pokles loni dosáhl cca 7,5 procenta.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
