Koruna byla se svými týdenními ztrátami v hodnotě cca 25 haléřů (tedy asi jedno procento) směrem až nad EUR/CZK 25,40 jen jednou z mnoha poražených. Evropské akcie mínus osm procent, americké mínus deset procent, ropa Brent se v pondělí ráno podívala nejen pod psychologickou hranici padesáti dolarů za barel, ale rovnou i pod 49, kde nebyla od roku 2017.
Právě cena ropy přitom bývá chápana jako výraz odhadu trhů na intenzitu ekonomické aktivity v blízké budoucnosti. Kromě ropy jsou k tomuto účelu používány i předstihové indikátory a právě jeden z nich – čínských nevýrobní index nákupních manažerů – přispěl v sobotu ráno dalším šokem, když po několikaletém nerušeném poletování v okolí 54 bodů najednou bezprecedentně zahučel až na hodnotu 29,6.
Graf tohoto indexu pak svým tvarem připomínajícím hokejovou hůl spolehlivě vystrašil všechny, kdo snad ještě panice odolávali. V překotné snaze uložit peníze do čehokoliv, na co nedosáhne nový virus, se investoři vrhli na americké dluhopisy, které tak na desetileté splatnosti pokořily historický rekord, když se obchodovaly i s výnosem pouhých 1,03 %.
Lze čekat brzké uklidnění? Pokud ano, pak zřejmě nikoliv na základě nejbližších ekonomických dat. Většina z nich totiž pochází z období před aktuálně probíhající horkou fází epidemie a nezachycují tak to nejpodstatnější, co momentálně hýbe tržní náladou. Pozornost se bude upírat spíše na vlády a centrální banky.
Itálie již oznámila „stimulační antivirový balíček“ v hodnotě 3,6 miliardy eur a tamní ministr financí Gualtieri nevylučuje, že může jít teprve o začátek. Naopak z jeho vyjádření vyplývá, že by se k Itálii mohly připojit i další evropské země. Zatímco donedávna byl italský veřejný dluh (cca 135 % HDP) zdrojem obav v EU i na trzích, aktuální ochota utrácet byla mezi burziány přijata s povděkem.
Šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell vydal prohlášení, jež se formulací podezřele podobá těm, které předcházely nedávnému snížení sazeb. Trhy už spekulují dokonce i na dva „cuty“ a na eventualitu možného mimořádného zasedání svolaného pro tento účel. Málokdo pak pochybuje, že maximum pro uvolnění měnových podmínek udělá i Evropská centrální banka. Zvítězí tiskárny peněz nad zákeřným virem?
Autor je analytik Raiffeisenbank
(Redakčně upraveno)
