To bude omezovat budoucí hospodářský růst. Fed, centrální banka USA, sám uznal zpřísnění úvěrových podmínek a jejich potenciální dopad na růst a inflaci. Předseda Fedu Jerome Powell však zdůraznil nejistotu ohledně rozsahu a doby trvání těchto efektů na ekonomiku.
Analytici se domnívají, že vyšší provozní náklady povedou ke zpřísnění standardů pro nové úvěry a zvýšení úrokových marží. To připraví půdu pro ještě výraznější zpomalení růstu úvěrů v průběhu letošního roku, což bude mít dopad na hrubý domácí produkt (HDP).
Dopady se pravděpodobně projeví až po určité době, přičemž nejintenzivněji ve čtvrtém letošním čtvrtletí a v prvním čtvrtletí příštího roku.
Dopad přísnějších úvěrů na spotřebu a podnikové investice je zhruba stejný, ale očekává se, že dopady na podnikové investice vyvrcholí ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, tedy o jedno čtvrtletí dříve než na spotřebu.
V důsledku toho Morgan Stanley snížila svoji prognózu růstu amerického HDP ve čtvrtém letošním čtvrtletí na 0,3 procenta. Pro příští rok společnost snížila svou prognózu HDP o dvě desetiny na pouhé jedno procento. Riziko horšího výhledu hospodářského růstu USA a trhu práce je veliké.
Rychlejší řešení problémů finančního systému by mohlo pomoci udržet ekonomiku na pevných základech. Volatilnější finanční podmínky by však mohly způsobit větší a rychlejší zhoršení hospodářského růstu a trhu práce. Prozatím se ale zdá, že se bankovní podmínky stabilizovaly, což investorům přineslo určitou úlevu.
Autor je analytik společnosti BH Securities
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
