Po období, kdy se BP snažila transformovat na „zelenější“ firmu a orientovat více na obnovitelné zdroje, se karta zjevně obrací. Tento objev je důkazem, že ropa ještě neřekla poslední slovo v portfoliu BP, ani v širší energetické hře.
BP je jedna z největších energetických společností na světě, se sídlem v Londýně a historií sahající do začátku 20. století. Její činnost pokrývá celý hodnotový řetězec, od průzkumu a těžby ropy a zemního plynu přes jejich zpracování, transport a zpracování až po maloobchodní prodej pohonných hmot a výrobu petrochemických produktů.
Firma působí ve více než 70 zemích a zaměstnává desítky tisíc lidí. V posledních desetiletích prošla BP několika zlomovými obdobími mezi něž patří zejména ekologická havárie v Mexickém zálivu v roce 2010. V reakci na tlak investorů i veřejnosti se společnost v minulosti deklarativně přihlásila k přechodu na „nižší uhlíkovou budoucnost“ a snížení emisí CO₂.
Pod vedením současného CEO Murraye Auchinclossa se BP se však opět více zaměřuje na maximalizaci hodnoty z fosilních aktiv a snižování nákladů, přičemž rozvoj obnovitelných zdrojů zůstává v portfoliu, ale s obezřetnějším tempem.
Největší ropný objev za čtvrtstoletí?
Ložisko Bumerangue se nachází přibližně 400 kilometrů od Rio de Janeira v hloubce téměř 2 400 metrů pod hladinou oceánu. Výsledky vrtu naznačují hrubý sloupec uhlovodíků o výšce 500 metrů v mimořádně kvalitním podloží, což by z něj mohlo udělat jednu z nejvýznamnějších lokalit v regionu.
Jde o desátý úspěšný objev BP jen letos, což svědčí o agresivnějším a úspěšnějším přístupu k průzkumu, jaký firma už dlouho neměla. Z pohledu globálního trhu však není třeba očekávat okamžitou cenovou revoluci. Přestože nejde o malé naleziště, BP zatím nezveřejnila konkrétní objem rezerv a projekt se teprve začíná vyhodnocovat z hlediska ekonomické životaschopnosti.
Komplikací mohou být i vyšší koncentrace oxidu uhličitého v přiřazeném plynu, což by mohlo snižovat návratnost celého projektu. Navíc, vývoj globální poptávky po ropě se mění. Mezinárodní energetická agentura očekává, že růst spotřeby se po roce 2026 prakticky zastaví.
Důvodem je rychlý nástup elektromobility, protože už v roce 2025 se má prodat více než 20 milionů elektrických vozidel, což může z trhu ukrojit více než pět milionů barelů ropné poptávky denně do konce desetiletí.
Větší důraz na obnovitelné zdroje je prozatím minulostí
Načasování tohoto objevu je pro firmu klíčové, zejména kvůli zmiňované změně strategie, která zahrnuje opětovný důraz na tradiční fosilní paliva. Brazílie se má stát klíčovým pilířem této strategie. Firma plánuje zvýšit produkci na 2,5 milionu barelů ropného ekvivalentu denně do roku 2030, přičemž další růst je naplánován až do roku 2035.
Odklon od environmentálních závazků je patrný i v portfoliových rozhodnutích. BP letos oznámila prodeje aktiv v hodnotě tří miliard dolarů a pokračuje v restrukturalizaci. Prodává podniky v oblasti elektromobility v Nizozemsku i větrné parky v USA.
Hospodářské výsledky
Společnost BP dosáhla ve druhém čtvrtletí 2025 celkové tržby ve výši 46,63 miliardy dolaru, což představuje meziroční nárůst o více než osm procent oproti 43 miliardám dolarů ve stejném období loňského roku. Čistý zisk se vyšplhal na 1,63 miliardy dolaru, čímž se BP vymanil ze ztráty 2,24 miliardy dolaru zaznamenané ve druhém kvartálu 2024.
Podkladový zisk podle nákladů na náhradu (underlying RC profit, pozn. aut.), který je pro firmu hlavním indikátorem ziskovosti, dosáhl 2,53 miliardy. Společnost zároveň zvýšila dividendy o deset procent a spustila nový zpětný odkup akcií v objemu 750 milionů dolarů.
Výrazně se zlepšil i provozní cash flow, který vzrostl na 6,3 miliardy dolaru, a marže z rafinerií stouply z 15,20 dolaru na 21,10 dolaru za barel. BP pokračuje v implementaci programu úspor, který má do roku 2027 přinést trvalé nákladové snížení o čtyři až pět miliard dolarů.
Akcie BP si na newyorské burze (NYSE) od začátku roku 2025 k 5. srpnu připsaly hodnotu přibližně 10 procent, čímž se výrazně zotavily po slabém roce 2024. K růstu přispěly zlepšené hospodářské výsledky a strategické zaměření na efektivnost, ale cena akcií zůstává stále pod úrovněmi před ruskou invazí na Ukrajinu.
Oznámení o objevu ložiska Bumerangue přidalo akcii přes dvě procenta během jednoho dne. Rizika však přetrvávají: Citlivost na ceny ropy, tlak na snižování emisí, vysoký dluh na úrovni 26 miliard dolarů a nejistoty spojené s energetickou transformací.
Objev Bumerangue může BP poskytnout nový impuls v době, kdy se firma strategicky vrací k fosilním palivům. V kombinaci s rostoucími zisky, úspornými opatřeními a příznivým vývojem cen akcií to signalizuje, že firma se snaží opět definovat svoji pozici v měnícím se energetickém světě. Otázkou však zůstává, dokdy bude tento kurz udržitelný.
Autor je analytik Ozios
(Redakčně upraveno)
