Z mezičtvrtletního pohledu tak dochází ke zpomalení růstové dynamiky oproti první polovině roku, neboť ve druhém čtvrtletí činil mezikvartální růst 0,4 procenta, stejně jako ve čtvrtletí prvním. Z tohoto hlediska jsou dnes zveřejněné výsledky mírným zklamáním.
Klíčovým důvodem slabší dynamiky je stále poměrná slabá spotřeba domácností, která sice letos postupně oživuje, ale jen velmi pozvolna. Výraznějšímu růstu spotřeby brání poměrně pomalé tempo zvyšování reálných mezd v letošním prvním pololetí.
Domácnosti si tak stále „připadají chudší“ v porovnání s dobou před hlubokým propadem reálných mezd v letech 2022 a 2023, který zatím tedy není letošním nárůstem ani zdaleka kompenzován. Češi jsou však „chudší“ i v porovnání s rokem 2019.
Jejich reálné mzdy se mezi posledním čtvrtletím 2019 a prvním čtvrtletím letoška propadly o 7,5 procenta, což je společně se Švédskem nejvyšší propad ze všech zemí OECD. Za dobu od posledního kvartálu roku 2021 je na tom Česko vůbec nejhůře v celé OECD, ještě hůře než i zmíněné Švédsko.
Ve spojení s nadále poměrně vysokou mírou úspor tak vzniká situace, která spotřebě domácnosti nepřeje hned z více důvodů. V sezónním očištění dosáhla míra úspor ve druhém kvartálu úrovně 18,7 procenta, zatímco dlouhodobý průměr jednotlivých čtvrtletí let 2010 až 2019 činí 11,4 procenta.
Ve třetím čtvrtletí měly na růst ekonomiky přímo negativní vliv slabé investice. Ty jsou z velké části odrazem nadále poměrně vysokých úrokových sazeb. Na místě je tak o to naléhavěji otázka, zda by Česká národní banka neměla v redukci úrokových sazeb postupovat rychleji, aby ekonomiku zbytečně nedusila.
Za celý letošek česká ekonomika přidá jen 0,9 procenta, v příštím roce pak 1,8 procenta. To značí, že zaostane za předpokládaným růstem 2,7 procenta.
Z tohoto předpokladu ministerstvo financí vycházelo při návrhu státního rozpočtu na příští rok. Při růstu jen 1,8 procenta tak veřejným rozpočtům bude chybět 40 až 50 miliard korun daňového inkasa, státnímu rozpočtu samotnému tedy budou chybět desítky miliard.
Autor je hlavní ekonom Trinity Bank
(Redakčně upraveno)
Připadají si chudí, protože reálné mzdy a důchody jsou stále nižší oproti roku 2021, protože Fialova vláda v roce 2022 nesmyslně zdražila (na rozdíl od franc.vlády) elektřinu vyráběnou levně a dostatek v elektrárnách ovládaných státem a tím vyvolala rekordní inflaci…
Asi tak . Drahota dopadla na příjmově nižší skupiny , u nichž se neprojevilo snížení daní (superhrubá mzda) . Bohatším vrstvám , kterým to pomohlo se lépe daří , ale pro ně je spotřeba marginální (vše máme) . A tak sice rostou uspory , ale jen u někoho a nepřelévají se do ekonomiky a spotřeby . Ceny zlata , akcií a nemovitostí jsou vyšponované a ani těm bohatým se nezdají levné .