Mnozí komentátoři a další vlivné osobnosti strávili měsíce tím, že vysvětlovali publiku, že po pandemii Covidu-19 už se věci do starých kolejí nikdy nevrátí.
Zdroj: Financial Times
Zajímavý komentář publikoval také partner společnosti Sequoia Capital Michael Moritz, který ve Financial Times uvedl, že Covid-19 urychlil trend směřující k rozsáhlé digitální ekonomice zhruba o pět let.
On-line podnikání bude v nadcházejících letech v porovnání s podniky, které jsou více závislé na fyzických prodejních kanálech, prosperovat. Moritz se také zabývá problematikou práce z domova a tím, jaké může mít důsledky pro komerční nemovitosti v budoucnosti.
Pokud má pravdu, může to znamenat velkou ránu pro jednu z nejvýnosnějších tříd aktiv za posledních padesát let, kterou by si většina investorů do svého portfolia v prostředí s nízkými úrokovými sazbami ráda zařadila.
Moritz má pravdu v tom, že svědky tohoto on-line trendu jsme již celé roky. Jak ukazuje výše uvedený graf, internetový maloprodej přinesl za pět let celkové výnosy 271 % oproti pouhým 22,5 % v případě globálních akcií (MSCI World).
Také softwarové a servisní firmy mají v plachtách příznivý vítr a dosáhly 135 %. Skupina mediálního a zábavního průmyslu se může pochlubit jen 30 %, ale zde je historické srovnání obtížné, protože koncem roku 2018 prošly globální akciové indexy výraznou změnou klasifikace.
Do této skupiny byly přesunuty internetové společnosti jako Facebook či Alphabet. Skupinu mediálního a zábavního průmyslu tedy nyní tvoří 1. média, 2. zábava a za 3. interaktivní média a služby (kam patří Facebook, Alphabet a Tencent – pozn. aut.) a v budoucnu lze očekávat růst zejména v posledním uvedeném odvětví.
Zdá se, že vše, co se týká on-line ekonomiky, má vyšší kapitálovou návratnost, protože zde nejsou tak výrazná fyzická omezení, jako například u aerolinek nebo důlních společností. Jsme přesvědčeni, že tento digitalizační trend bude v nadcházejícím desetiletí dál pokračovat a že by toho měli investoři využít a zařadit příslušné firmy do svého portfolia.
Tato tabulka obsahuje dlouhý seznam zahrnující nejrůznější kategorie on-line ekonomiky, případně kategorie, kde dochází k stále větší digitalizaci. Kombinovaná tržní kapitalizace tohoto seznamu 69 akciových titulů činí 8,6 bilionů dolarů a na konec jsme přidali čtyři fondy ETF (Exchange Traded Fund, burzovně obchodovaný fond – pozn. red.) zaměřené na různé části této skupiny pro ty, kdo si chtějí investování zjednodušit.
Autor je vedoucí kapitálové strategie Saxo Bank
(Redakčně upraveno)
