U zemědělských producentů je patrný dramatický cenový vzestup především v rostlinné výrobě. Oproti loňskému únoru jsou zde ceny vyšší o plnou třetinu, když nejvíce vzrostly ceny olejnin (+44,2 %) a obilovin (+34,3 %). Nižší byly naopak ceny ovoce (-14,5 %) a zeleniny (-7,9 %).
Cenový nárůst v živočišné výrobě činil meziročních 11 procent, když se nadprůměrně zvyšovaly ceny skotu (+16,4 %) či mléka (+13,7 %). Celkově se ceny v zemědělství během února zvedly o tři procenta, meziroční cenový vzestup pak dále zrychlil z lednových 21,4 procenta na 22,9 procenta v únoru.
Průmyslníci zdražili během února o 2,2 procenta a výrazně tak překonaly tržní odhad ve výši 1,5 procenta. Meziroční cenová dynamika se tak dále zvedla z lednových 19,4 procenta na 21,3 procenta.
Nejdramatičtější nárůst cen je patrný u elektřiny, kde se ceny včetně rozvodu zvedly jen za samotný únor o 4,6 procenta. Oproti loňskému únoru je elektřina dražší o 57,7 procenta. Je zřejmé, že takto dramatický nárůst cen se musí promítnout v dalších odvětvích a produktech.
Nadále pokračuje zvyšování cen ve stavebnictví. Stavební práce podražily za únor o 0,6 procenta, meziročně jsou vyšší o 8,6 procenta po 8,3 procenta zaznamenaných v lednu. Mnohem horší je situace u cen stavebních materiálů. Ten podražil v únoru o 1,33 procenta, oproti loňskému únoru jsou jeho ceny o 20,3 procenta výše. Lednový meziroční růst přitom činil 19,5 procenta.
V neposlední řadě svižnou cenovou dynamiku zaznamenávají tržní služby pro podniky. Zde zdražují především reklamní služby (jen za únor +12,7%) a ceny v oblasti zaměstnání (+7,6 %). Meziměsíčně se tak ceny ve službách zvedly o v souhrnu o 1,8 procenta.
Meziročně růst zrychlil z lednových 3,2 procenta na únorových 4,3 procenta. Z meziročního pohledu se nejvíce zvedly ceny za skladování a podpůrné služby v dopravě o 15,6 procenta, za reklamní služby a průzkum trhu o 13,9 procenta a za služby v oblasti zaměstnání o 12 procent.
Je zřejmé, že klíčový pro další vývoj produkčních cen bude vývoj na Ukrajině. Ten totiž primárně stojí za cenami na komoditních trzích. Pokud nedojde k nějaké další dramatické eskalaci na válečné frontě, měly by se postupně ceny stabilizovat či v lepším případě korigovat ze svých výšin.
I nadále lze ale předpokládat jejich velkou kolísavost. Pro tuzemské spotřebitele je důležitý i kurz koruny, primárně vůči dolaru. Tady svou roli sehrává politika České národní banky (ČNB) a její intervenční úsilí.
Je zřejmé, že rychlý růst cen zejména energetických vstupů bude v dalších měsících dále tlačit výše spotřebitelskou inflaci, která tak podle nás může překonat úroveň 12 procent. I když centrální banka již úrokové sazby od poloviny loňského roku výrazně navýšila, jejich další vzestup nás ještě čeká.
Podle nás o půl procentního bodu na zasedání koncem března a dalšího půl procentního bodu na květnovém jednání. Klíčová reposazba se pak na námi předpokládaných 5,50 procenta udrží minimálně do konce letošního roku.
Autor je hlavní ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
