Některé prop trading firmy však podnikají preventivní kroky k ochraně svých klientů zaváděním standardů, jako jsou pravidla KYC (Know Your Customer, pozn. aut.) nebo AML (Anti-Money Laundering). Zde vidím jasnou potřebu samoregulace, která zajistí transparentnost a bezpečí pro všechny strany.
Česká národní banka (ČNB) byla jedním z prvních evropských regulátorů, kteří se vyjádřili k otázce regulace prop tradingu. Ve svém prohlášení tuzemská centrální banka uvedla, že některé obchodní modely prop firem mohou spadat pod regulační rámec MiFID (Markets in Financial Instruments Directive).
MiFID reguluje činnosti, jako je přijímání a přenos pokynů či obchodování na vlastní účet, což může být relevantní pro některé formy prop tradingu. ČNB ale také zdůraznila, že některé typy prop tradingu mohou být z této regulace vyňaty, což znamená, že nemusejí být pod přímým dohledem regulátorů.
V případech podezření z podvodu by však byly tyto aktivity postoupeny k šetření podle trestního práva. „Je důležité vyhodnotit potřebu regulace na úrovni celé Evropské unie,“ uvedla ČNB v kontextu probíhající diskuze mezi evropskými regulátory.
Do budoucna lze očekávat, že tlak na regulaci prop tradingu poroste. Návrhy zahrnují zavedení transparentnějších informací o úspěšnosti obchodníků, povinné ověřování identity klientů (KYC) nebo oddělení finančních prostředků určených pro výplaty zisků.
Dalším možným krokem by mohla být povinnost zveřejňovat procento úspěšných obchodníků či celkový objem výplat, podobně jako to dělají regulovaní brokeři s rizikovými upozorněními. Regulace by měla být koncipována tak, aby chránila zájmy všech stran. Pro správné fungování trhu je třeba rovnováha mezi regulací a inovací.
S ohledem na vývoj v oblasti regulací se dá očekávat, že většina prop firem bude nucena přizpůsobit se novým standardům, aby zajistily férové podmínky pro své obchodníky. Regulace prop tradingu je stále v počátcích, ale současné signály z různých regulačních orgánů naznačují, že do budoucna můžeme očekávat přísnější dohled a větší ochranu pro retailové obchodníky.
Společnosti, které to se svým byznysem myslí vážně, se nesnaží jen využít aktuální prop tradingové vlny, ale stavějí pevné základy a na regulaci se připravují. Vítáme větší přehlednost, jistotu pro zákazníka a jedeme podle pravidel.
Setkali jsme se například s tím, že některé prop firmy z prodeje evaluačních účtů vůbec neodvádí DPH, které se na tento byznys vztahuje, protože zatím nejde o regulovanou finanční službu. To je tedy nejen nezákonné, ale také jim to dává obří konkurenční výhodu, konkrétně v Česku je sazba DPH 21 procent. Je to ale velmi krátkozraké a dříve nebo později je to dožene.
Autor je spoluzakladatel společnosti Fintokei
(Redakčně upraveno)