Velké trable ve velké Číně. Čemu všemu Peking čelí?

Názor
Čínská vláda letos počítá s dalším zpomalením růstu druhé největší světové ekonomiky. Ta by měla letos růst v pásmu od šesti do 6,5 procenta. Čínská ekonomika tak letos pravděpodobně poroste nejpomaleji za celé období od roku 1990, kdy expandovala tempem 3,9 procenta. Zpomalení čínského růstu souvisí s několika dlouhodobými faktory a také s několika krátkodobějšími.
Velká zeď Čínu před zpomalením ekonomiky neochrání. Foto: Pixabay

Mezi dlouhodobé patří zejména demografický zvrat, kdy v Číně od roku 2014 ubývá práceschopného obyvatelstva, tedy Číňanů ve věkovém rozmezí od 15 do 64 let. V roce 2017 klesl počet práceschopného obyvatelstva poprvé od roku 2010 pod jednu miliardu a klesá dále – a dokonce zrychlujícím tempem.

V roce 2050 tak v Číně zbude „pouze“ 700 milionů práceschopného obyvatelstva. To znamená, že během pouhých 35 let v Číně zmizí práceschopné obyvatelstvo početně zhruba odpovídající veškerému obyvatelstvu Spojených států. Důvodem je populační stárnutí, dané růstem naděje dožití, které masivně umocňují důsledky takzvané politiky jednoho dítěte. Ta byla v Číně uvedena koncem 70. let a současná vládní garnitura od ní postupně ustupuje.

PSALI JSME:
Čínská ekonomika zpomaluje, a to i kvůli obchodní válce

Demografické stárnutí čínské populace je jednou z příčin zdražování tamní pracovní síly, která se stává vzácnější. Druhou příčinou zdražování čínské práce je nebývalý ekonomický růst země v posledních třech desetiletích, který se ani během vrcholící globální finanční krize nepropadl pod šest procent. Růst ekonomiky jde ruku v ruce s růstem životní úrovně převážné většiny Číňanů, což s sebou nese vyšší nároky obyvatelstva, včetně těch mzdových.

Čínská ekonomika se tak přeorientovává z exportní „dílny světa“ na ekonomiku opřenou mnohem více o vlastní zdroje, zejména spotřebu vlastního obyvatelstva. Tomu odpovídají nižší míry růstu ekonomiky, která zároveň již dosáhla určité významnější výše své základny. Z vyššího základu se přirozeně roste obtížněji než ze základu nižšího. Naposledy rostla čínská ekonomika dvouciferným tempem v roce 2010 a takovéto růstové míry se tam už nevrátí.

PSALI JSME:
Jak se letos bude dařit akciím (a kterým), ovlivní nejvíc prezidenti Trump a Si. A šéf amerického Fedu

K popsaným dlouhodobým a fundamentálním příčinám čínského zpomalení se připojují ty krátkodobější. Mezi ně patří snaha čínské vlády zkrotit nepříjemně bobtnající dluh v zemi, zejména v rámci její podnikové sféry. Celkový čínský dluh – zahrnující dluh podniků, vlády i domácností – se blíží úrovni 300 procent hrubého domácího produktu. Od roku 2016 se jej však daří držet na poměrně stabilizované úrovni vůči HDP. Horší dostupnost úvěru nicméně představuje další zdroj čínského zpomalování.

V posledním zhruba roce se pak přidává nepříznivý dopad napětí v obchodních vztazích se Spojenými státy a Západem obecně, které symbolizuje kauza „Huawei“ a cla uvalovaná na čínský dovoz do USA. Peking podniká kroky, které mají tlumit nepříznivý dopad zejména těchto krátkodobějších faktorů zpomalení. Dnes například oznámil další kolo fiskální expanze. Konkrétně jde o snížení nejvyšší sazby DPH z šestnácti na třináct procent. Tato sazba pokrývá čínský zpracovatelský průmysl. Čínská vláda také sníží prostřední sazbu DPH, uplatňovanou například ve stavebnictví, a to z desíti na devět procent. Obě sazby přitom vláda snižovala už loni.

Autor je hlavní ekonom společnosti Czech Fund
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Hrozí krize? Zatím ne, situaci mají plně v rukou politici

×

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Ekonomika

Pátek ve znamení evropských makro dat

V Evropě bylo včera zveřejněno velké množství makroekonomických dat. Ty se týkaly finálních čísel vývoje hrubého domácího produktu (HDP) v 1. čtvrtletí letošního roku a také prvních odhadů květnové inflace.

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB
Rolovat nahoru