Česko má obecně silnější makroekonomické fundamenty, než Polsko nebo Maďarsko, a má tendenci být odolnější vůči šokům, které mohou její kurz ovlivňovat. Je nepravděpodobné, že pohyby, kterých jsme v posledních dnech svědky, odráží skutečnou situaci na trhu.
Pravděpodobnější je, že se nová bankovní rada České národní banky (ČNB) rozhodla přistoupit k razantním intervencím, aby pomohla zmírnit inflaci, která – jak ukázala středeční data – dosáhla v červnu dalšího maxima 17,2 procenta. Je tak nejvyšší od prosince 1993.
Domníváme se, že banka má prostředky na to, aby prozatím pokračovala v intervencích na trhu, což pravděpodobně udrží korunu v blízké budoucnosti silnou. V budoucnu se zaměříme na další rozhodnutí banky, zejména pak na zasedání bankovní rady začátkem srpna. Jde o první zasedání v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a může nám dát lepší představu o tom, jak moc je banka ochotna korunu posílit.
Autor je analytik společnosti Ebury
(Redakčně upraveno)
