Americké úrokové sazby si na stávající úrovni pobudou nejméně dva roky

Názor
Americká centrální banka (Fed) ponechá sazby tento týden beze změny. Na stávající nulové úrovni zřejmě zůstanou minimálně další dva roky. To pravděpodobně ukáže i nová prognóza Fedu. Program nákupů aktiv bude dále omezován, ale už podstatně pomalejším tempem, než tomu bylo v posledních týdnech. Diskuze se může stočit i k cílování výnosové křivky. Klíčová bude komunikace dalších kroků.
Americká centrální banka ponechá sazby tento týden beze změny. Na stávající nulové úrovni zřejmě zůstanou minimálně další dva roky. Ilustrační foto: Depositphotos.com

Na středečním zasedání ponechá Fed úrokové sazby beze změny na stávající úrovni 0,00-0,25 %. Zde zůstanou do té doby, než se trh práce začne vracet k plné zaměstnanosti a inflace stabilizuje poblíž dvouprocentního inflačního cíle. To se ale podle našeho názoru v nejbližších dvou letech nestane. Stabilitu úrokových sazeb až do konce roku 2022 zřejmě ukáže i nová prognóza Fedu. To, že by Fed přistoupil ke snížení úrokových sazeb do záporu, nepředpokládáme. Bylo by to nejzazší řešení, proti kterému se ostře vymezuje i sám Fed.

Program nákupů aktiv bude dále omezován, ale již podstatně pomalejším tempem, než tomu bylo doposud. V polovině března Fed realizoval nákupy aktiv v průměru ve výši 70 miliard dolarů denně. Toto tempo posupně klesalo až na současných 4,5 miliard dolarů denně. Od poloviny března tak Fed již nakoupil vládní dluhopisy v celkovém objemu 1,6 bilionu dolarů. Ač pomalejším tempem, v jejich nákupech bude pokračovat, což bude udržovat výnosy vládních dluhopisů na nízkých úrovních. To se v situaci, kdy z nich má být financován deficit rozpočtu ve výši 3,5-4 bilionů dolarů, bude hodit.

Dalším nástrojem, který by Fed mohl použít, je kontrola výnosové křivky. Ta by přicházela v úvahu obzvláště v době, kdy Fed začne řešit, jak ukotvit očekávání budoucího zvyšování sazeb. Tedy v situaci, kdy ekonomika začne opět ožívat. Nabízí se již dříve diskutovaná možnost zastropování kratšího konce výnosové křivky. K němu Fed podle našeho názoru časem přistoupí. Od obecné diskuze o tomto nástroji ke konkrétním parametrům ale ještě povede dlouhá cesta.

Autorka je ekonomka Komerční banky
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Fed vytáhl kanón, ale neohromil

×

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Finance

Agentura Fitch potvrzuje Česku rating

Světově významná ratingová agentura Fitch Ratings včera opět potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-. Česko tak vykazuje stejný stupeň spolehlivosti svého zadlužení jako Belgie, …

Hypotéky utržené ze řetězu

Podle zveřejněných dat serveru hypoindex.cz, která lze brát jako aproximaci na konci měsíce zveřejňovaných oficiálních dat České národní banky, byl objem nově poskytnutých hypoték (včetně refinancování) v loni …

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Půl milionů Čechů nesplatilo dluhy včas, letos jich nejspíš přibude

Analýza
Ke konci roku evidovalo sdružení SOLUS ve svém registru dlužníků, kteří dlouhodobě neplní své závazky, celkem 505 tisíc dospělých Čechů. Je to zhruba o 50 tisíc lidí méně než před rokem. Experti ale varují, že letos může tento trend nabrat opačný směr. Už se objevují první špatné zprávy, že dlužníků přibude.
Rolovat nahoru