
Šéf Fedu, Jerome Powell potvrdil pokračující náklon ke snižování sazeb v letošním roce. Zatímco další zvýšení sazeb je podle jeho slov nepravděpodobné, my si myslíme, že letos nedojde ani ke snížení sazeb, byť riziko „cutu“ na samotném konci roku zůstává.
Zklamání z amerického NFP reportu za duben, který ukázal na „pouze“ 175 tisíc nových pracovních míst v nezemědělském sektoru (vs. konsensus 240 tis., pozn. aut.), zesílilo pokles dolarových sazeb, který zahájilo holubičí vyznění zasedání Fedu.
Investoři s tím posouvali sázky na první snížení sazeb k dřívějšímu datu, přičemž tržní kontrakt vázaný na září snížení o 25 bazických bodů již z velké části zahrnuje. V rámci struktury NFP byl citelný zejména nižší přírůstek ve vládním sektoru o osm tisíc, zatímco v předešlých třech měsících dosahoval v průměru 62 tisíc.
Míra nezaměstnanosti vzrostla o desetinu na 3,9 procenta, zatímco hodinové mzdové výdělky zpomalily tempo růstu na 0,2 procenta meziměsíčně. Úlevu nepřinesl ani ISM index ze služeb, který výrazně zklamal poklesem pod 50bodovou hranici.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)