Díky rostoucím investicím do umělé inteligence (AI) a širší aplikaci modelů očekávám další silný kvartál i optimistický výhled na druhé fiskální čtvrtletí. Očekávání jsou vysoká a Nvidia musí potvrdit, proč je nejoblíbenější akcií světa. Vzhledem k její oblíbenosti a volatilitě se ale ani dobré výsledky nemusejí promítnout do růstu akcií.
Miláček investorů čelí v posledních měsících řadě výzev. Objevily se nízkonákladové AI modely z Číny, na obzoru stále hrozí Trumpova cla a nový zákaz exportu čipů do Číny by mohl firmu stát až 5,5 miliardy dolaru. Zároveň ale přicházejí zprávy, že Nvidia vyvíjí nový čip speciálně pro čínský trh, což by mohlo negativní dopad zmírnit.
Větší obavy u investorů vyvolává riziko zpomalující poptávky. Akcie Nvidie zažily šok poté, co čínský DeepSeek vzbudil debatu o potřebě a návratnosti investic do datových center pro AI. Obecné zpomalení světové ekonomiky navíc může oslabit agregátní poptávku a ohrozit růstový potenciál firmy. Mohou efektivnější modely umělé inteligence ochromit poptávku po výkonných čipech?
Prozatím ne. Nedostatečné investice jsou teď pro firmy větším rizikem, než ty nadbytečné. Zejména pro technologické giganty, kteří sedí na desítkách miliard v hotovosti. Závod o tu nejlepší umělou inteligenci nepolevuje, a nikdo nechce zůstat pozadu. Přesto Wall Street od března výrazně snížila očekávání výsledků Nvidie za tento kvartál.
Navzdory tomu, že se na Wall Street uchytil narativ zpomalující poptávky po AI čipech, výsledky velkých technologických firem tento trend nepotvrdily. Hlavní zákazníci Nvidie, jako Meta, Google nebo Microsoft, oznámili, že letos své investice do umělé inteligence naopak navýší.
Také firmy v dodavatelském řetězci, jako TSMC, ASML nebo SK Hynix, ve svých výsledcích označily AI za klíčový motor růstu pro letošní rok. Nvidia tak může kritiky překvapit. Nové čipy generace Blackwell už jsou v plné produkci.
S jejich postupným zaváděním by měla růst i výnosnost, zejména po počátečních nákladech spojených s jejich uvedením na trh. Klíčové bude, co Nvidia řekne k vývoji marží a dopadům cel ve druhé polovině roku 2025.
Výsledky tohoto reportu budou důležité i pro množství českých investorů. Podle průzkumu Retail Investor Beat společnosti eToro plánuje až 13 procent českých drobných investorů v roce 2025 navýšit investice do akcií společnosti Nvidia. To ji v rámci „Velkolepé sedmičky“ řadí hned na druhé místo za Apple s 15 procenty.
Autor je investiční analytik společnosti eToro pro Českou republiku
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
